國(guó)儲(chǔ)豆拋售連續(xù)流拍穩(wěn)定大豆價(jià)格

apple12151007 2011-1-11 11:08

725 來(lái)自: 期貨日?qǐng)?bào)

簡(jiǎn)介

近期，豆市呈現(xiàn)明顯的“外強(qiáng)內(nèi)弱”格局，其中CBOT大豆期價(jià)向上突破了前期高點(diǎn)，并上漲到了1400美分/蒲式耳一線(xiàn)，但國(guó)內(nèi)大豆期貨主力合約期價(jià)離前期高點(diǎn)還有300元/噸的差距。

　　近期，豆市呈現(xiàn)明顯的“外強(qiáng)內(nèi)弱”格局，其中CBOT大豆期價(jià)向上突破了前期高點(diǎn)，并上漲到了1400美分/蒲式耳一線(xiàn)，但國(guó)內(nèi)大豆期貨主力合約期價(jià)離前期高點(diǎn)還有300元/噸的差距。從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，CBOT大豆大幅上漲的重要原因是市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)南美大豆產(chǎn)區(qū)的干旱天氣會(huì)影響作物生長(zhǎng)，而國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格疲軟主要是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。以下筆者主要分析南美產(chǎn)區(qū)天氣與國(guó)儲(chǔ)豆拋售對(duì)豆價(jià)的影響。
　　一、南美產(chǎn)區(qū)干旱天氣有望緩解，市場(chǎng)天氣炒作將降溫
　　近期，巴西大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了持續(xù)降雨，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)的干旱天氣也得到了一定程度緩解，在此之前產(chǎn)區(qū)炎熱干燥天氣對(duì)農(nóng)作物生長(zhǎng)帶來(lái)的壓力減少。據(jù)了解，巴西大豆主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索、南馬托、羅索、巴拉那和南里奧格蘭德等州有適當(dāng)降雨，氣溫在20-34攝氏度之間，氣溫與土壤濕度等整體有利于農(nóng)作物生長(zhǎng)。阿根廷有零星陣雨，氣溫下降，這將緩解之前炎熱干燥天氣對(duì)作物生長(zhǎng)帶來(lái)的壓力。目前來(lái)看，雖然前期的干旱天氣對(duì)整體作物產(chǎn)量不利，但期貨市場(chǎng)已經(jīng)消化了天氣因素對(duì)豆價(jià)的影響。因此，市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)區(qū)干旱天氣的炒作將暫告一段落，國(guó)際豆價(jià)短期將止?jié)q回落。
　　二、國(guó)儲(chǔ)豆拋售連續(xù)流拍，市場(chǎng)價(jià)格承壓
　　1月7日，黑龍江省計(jì)劃銷(xiāo)售19.1萬(wàn)噸省級(jí)儲(chǔ)備大豆全部流拍;1月11日，30萬(wàn)噸國(guó)家臨儲(chǔ)大豆又將競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售。2010年12月份以來(lái)，有關(guān)部門(mén)累計(jì)向市場(chǎng)投放了約60萬(wàn)噸國(guó)家臨時(shí)儲(chǔ)備大豆和90多萬(wàn)噸地方儲(chǔ)備大豆，但每次拍賣(mài)都全部流拍。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，黑龍江地方儲(chǔ)備大豆拍賣(mài)價(jià)最低3750元/噸，加上出庫(kù)、運(yùn)輸費(fèi)用，到廠價(jià)約為4000元/噸，高于大豆的市場(chǎng)價(jià)格，而國(guó)家臨儲(chǔ)大豆起拍價(jià)比地方儲(chǔ)備大豆價(jià)格更高，拍賣(mài)價(jià)格最低為3900元/噸左右，加上出庫(kù)費(fèi)用等，到廠價(jià)為4100元/噸以上。
　　國(guó)儲(chǔ)豆拋售價(jià)格高于市場(chǎng)收購(gòu)成本能夠很好的解釋為什么每次大豆拋儲(chǔ)都流拍，但反過(guò)來(lái)思考，每次都流拍，而國(guó)家為什么不降低起拍價(jià)格呢?
　　筆者認(rèn)為，國(guó)家高價(jià)拋儲(chǔ)大豆至少能夠起到兩個(gè)方面的作用。一方面，國(guó)家以較高的價(jià)格拋儲(chǔ)大豆，能夠提振農(nóng)民今年種植大豆的信心;另一方面，拋儲(chǔ)價(jià)格高于市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)格必然會(huì)導(dǎo)致流拍，拋儲(chǔ)流拍意味著市場(chǎng)不能夠接受高價(jià)大豆。特別是多次流拍能夠表明市場(chǎng)對(duì)后市大豆價(jià)格看漲預(yù)期較低，這對(duì)穩(wěn)定大豆市場(chǎng)價(jià)格具有重要的意義。2008年以來(lái)，國(guó)家累計(jì)收購(gòu)了600多噸臨時(shí)儲(chǔ)備大豆，這對(duì)調(diào)控大豆市場(chǎng)價(jià)格具有一定作用。在食品價(jià)格高漲，通脹預(yù)期較強(qiáng)的情況下，國(guó)儲(chǔ)豆拋售連續(xù)流拍，意味著大豆市場(chǎng)承受較大的壓力。
　　對(duì)于同一種商品，在不同市場(chǎng)價(jià)格背離的格局不會(huì)長(zhǎng)期存在，從當(dāng)前南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣與國(guó)家政策調(diào)控等因素來(lái)看，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)缺乏繼續(xù)上漲的動(dòng)力，預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格短期呈現(xiàn)小幅回落或窄幅振蕩的可能性較大。

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