降低豆類進口關(guān)稅傳聞未必利多國產(chǎn)大豆

　　周四CBOT大豆3月合約上漲2.8%，主要受玉米期貨市場的上漲，及中國正考慮降低進口關(guān)稅的傳言支持。該傳聞利多國際大豆市場從而推高當(dāng)日CBOT大豆價格，但分析認(rèn)為，該傳聞未必利多國產(chǎn)大豆。

　　2月17日，市場有傳言稱，中國將降低豆類商品進口關(guān)稅， 大豆由3%調(diào)整到1%,豆油由9%調(diào)整到5%。市場因此產(chǎn)生擔(dān)憂。受此影響，當(dāng)日CBOT大豆大幅走高。

　　粗略按進口大豆到港價格4300元/噸，豆油10000元/噸計算，若該傳聞成為事實，進口成本方面，大豆將下降84元/噸，豆油下降400元/噸。這將提升進口大豆及豆油在中國的競爭力，從而提振美豆出口情況。因此，該傳聞當(dāng)日即推動國際市場大豆上漲。

　　但分析認(rèn)為，該傳聞未必利多國產(chǎn)大豆。首先，傳聞能否成為事實還有待進一步確認(rèn)。

　　如果降低進口關(guān)稅，是出于抑制通脹的目的考慮，那么分析認(rèn)為效果將非常有限。盡管進口關(guān)稅降低2%，可以降低進口成本，但受此消息影響，外盤價格一天上漲的幅度就完全吞噬了降低的成本。

　　此外，目前中國國內(nèi)大豆即將開播，若降低大豆進口關(guān)稅，國產(chǎn)大豆的競爭力被進一步削弱，跟目前政策極力保障春耕順利進展的努力將背道而馳。

　　因此，在沒有進一步確鑿證據(jù)之前，該傳聞的真實性非常值得商榷。

　　其次，即使最終該傳聞成為事實，也未必利多國內(nèi)豆類價格。因更多的進口豆類將增加市場供應(yīng)，從而抑制國內(nèi)豆類價格。目前，港口大豆庫存已經(jīng)較為龐大。

　　綜上所述，降低豆類進口關(guān)稅傳聞并不利多國產(chǎn)大豆。盡管此前市場對于2011年大豆走勢較為樂觀，此波回調(diào)，市場等待多單入市機會。但因上周及本周釋放的利空一定程度上已經(jīng)改變了大豆的基本面情況，因此，針對傳聞還是宜持謹(jǐn)慎分析的態(tài)度。