豬價進(jìn)入上升通道 或?qū)⒊掷m(xù)到明年

8月9日，豬價報于18.90元，自5月份以來，全國生豬價格呈持續(xù)上漲態(tài)勢，累計漲幅已達(dá)29%，同時5月份以來仔豬價格累計漲幅達(dá)28%。受豬價上漲拉動，養(yǎng)殖戶仔豬補(bǔ)欄積極性高漲。

豬價的強(qiáng)勢體現(xiàn)在淡季不淡的市場特征上。今年7~8月全國豬市呈現(xiàn)出明顯的強(qiáng)勢特征，淡季中，豬價持續(xù)逆市上漲，漲幅超出市場預(yù)期。

從豬周期的特征、影響因素等方面，以及最新數(shù)據(jù)的表現(xiàn)來看，5月份以來豬價的周期性反轉(zhuǎn)已經(jīng)開始，4月份本輪向上拐點(diǎn)的可能性非常大。

一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此輪上漲是受天氣、養(yǎng)殖戶惜售心理等影響的短期波動，而非生豬價格的周期性反轉(zhuǎn)。上述機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)的依據(jù)是，認(rèn)為豬價還未到周期性拐點(diǎn)，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)的"產(chǎn)能"——能繁母豬的淘汰速度較慢，還遠(yuǎn)未4900萬頭的周期性反轉(zhuǎn)時點(diǎn)。

但在我們看來，歷史上每次引發(fā)豬周期的因素差異較大，所處的背景也不同，4900萬頭的能繁母豬數(shù)不是拐點(diǎn)成立的必要條件。

首先來看最近2個周期。2003年上半年，生豬養(yǎng)殖受到突發(fā)事件"非典"影響，需求大幅下降，供給也受到?jīng)_擊，大量母豬宰殺的情況出現(xiàn)，從而導(dǎo)致供給失衡，至2006年出現(xiàn)了一波明顯的周期。

另外 ，在2006年~10年豬周期波動，主要因?yàn)?6年出現(xiàn)了豬藍(lán)耳病全國蔓延，發(fā)病率、死亡率多在10%-30%，部分養(yǎng)殖場全軍覆沒，生豬、 母豬存欄量急劇下降。

經(jīng)過5次劇烈的豬價波動周期的洗禮，生豬散養(yǎng)比例大幅下降，養(yǎng)殖規(guī)?？焖偬岣?。散養(yǎng)比例（50頭以下）從2004年66%下降到2011年的34%.規(guī)?；B(yǎng)殖戶對虧損承受能力將更強(qiáng)，同時，可以輕松獲取市場信息，大量專業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)，使得養(yǎng)殖戶不再盲目擴(kuò)張或緊縮養(yǎng)殖規(guī)模。

最新數(shù)據(jù)還顯示，近期生豬屠宰行業(yè)盈利較好，這從側(cè)面印證豬肉銷售較為暢通，終端消費(fèi)并沒有下降。這可能是因?yàn)镠7N9禽流感對雞鴨肉消費(fèi)的沖擊，明顯超出了市場預(yù)期。雞肉消費(fèi)的替代因素基本消除，都轉(zhuǎn)向豬肉消費(fèi)，導(dǎo)致豬肉消費(fèi)比市場想象的要更為樂觀。

綜上所述，豬肉價格的底部應(yīng)該在2季度已經(jīng)出現(xiàn)，目前豬肉價格已經(jīng)開始進(jìn)入上升通道，這個趨勢有望持續(xù)到明年。對下游食品價格乃至CPI都會逐漸產(chǎn)生影響。