民和股份全年預(yù)虧超1.4億 恐成首家*ST畜禽股

10月23日，民和股份披露的三季報顯示，今年前三季度，公司凈利潤虧損1.37億元，同時公司預(yù)計全年虧損1.4億元-2億元。由于2012年民和股份已經(jīng)虧損，按監(jiān)管規(guī)定，若接下來三個月時間公司不能力挽狂瀾，將被實施退市風(fēng)險處理，成為畜禽行業(yè)首家戴上*ST帽子的公司。

禍起雞苗價大幅波動

對于業(yè)績變動的原因，民和股份解釋稱，2013年整個白羽肉雞行業(yè)景氣度低迷，加之受 “H7N9”流感、“速生雞”等事件影響，公司商品代雞苗、雞肉產(chǎn)品價格不振。

值得注意的是，由于2012年民和股份凈利潤已經(jīng)虧損8234.7萬元，若2013年全年虧損，按照監(jiān)管規(guī)定，公司即將被*ST。如今看來，戴上*ST的帽子已經(jīng)成為大概率事件。

2008年，主營商品代雞苗的民和股份登陸中小板 。上市之初，業(yè)內(nèi)對公司的定位即是業(yè)績與雞苗價格波動高度正相關(guān)，雞苗價格下跌使得公司無法平滑其中的風(fēng)險。

“盡管此前有這樣的預(yù)期，但是近兩年公司業(yè)績受雞苗價格不景氣而大幅下滑還是出乎意料?！庇腥谭治鰩熢u價道。

數(shù)據(jù)顯示，2011年全國主產(chǎn)區(qū)肉雞苗價格大半年維持上漲態(tài)勢，當(dāng)年三季度接近6元/羽；四季度受季節(jié)性因素影響，價格最低下跌至1元/羽以下。2012年年初雞苗價格出現(xiàn)恢復(fù)性反彈，最高觸及4元/羽，隨后雞苗價格更多保持2元/羽以下。2013年，肉雞苗價格運行區(qū)間大部分保持在2元/羽以下。

某券商行業(yè)分析師認為，預(yù)計民和股份的雞苗成本在2元/羽左右，今年以來雞苗價格持續(xù)不景氣，注定公司業(yè)績難逃虧損。

募投項目進展緩慢

對于近兩年出現(xiàn)的大幅虧損，民和股份證券辦人士表示，這主要是周期長短的規(guī)律不一樣，雞苗價格波動也不好把握，而能有效緩解這一弊病的辦法就是向下游拓展。

值得注意的是，2011年民和股份完成的定向增發(fā)，募投項目分別是商品雞養(yǎng)殖建設(shè)項目、商品雞屠宰加工建設(shè)項目以及糞污處理沼氣提純壓縮項目。不過根據(jù)公司2013年中報披露的信息，前兩個募投項目截至期末的投資進度分別只有7.31%、7.6%。

對于投資進度緩慢的情況，民和股份也進行了說明：隨著2011年通脹水平的回落，國內(nèi)禽肉價格走低，行業(yè)景氣度下滑，公司開始出現(xiàn)虧損。根據(jù)公司實際情況和發(fā)展需要，基于降低募集資金投資風(fēng)險等方面的考量，公司管理層結(jié)合市場發(fā)展形勢，放緩了項目建設(shè)速度。

對此，有業(yè)內(nèi)人士認為，農(nóng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的不確定性也注定了其與生俱來所面臨的風(fēng)險。在畜禽行業(yè)，由于今年肉雞價格波動劇烈，全產(chǎn)業(yè)鏈做得較早的圣農(nóng)發(fā)展業(yè)績同樣大幅波動甚至虧損。延長產(chǎn)業(yè)鏈只能是盡量平滑價格波動，但不能完全規(guī)避價格波動風(fēng)險。

對于被市場看好的生態(tài)肥業(yè)務(wù)，民生證券報告稱，民和股份“新壯態(tài)”營養(yǎng)液(即生態(tài)肥)已進入全面推廣銷售階段，此前草根調(diào)研了“新壯態(tài)”營養(yǎng)液在滇、魯、京的使用情況，產(chǎn)品性價比高，經(jīng)銷商迫切與公司簽訂經(jīng)銷協(xié)議，“新壯態(tài)”營養(yǎng)液放量可期。