民和股份全年預(yù)虧超1.4億 恐成首家*ST畜禽股

10月23日，民和股份披露的三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司凈利潤(rùn)虧損1.37億元，同時(shí)公司預(yù)計(jì)全年虧損1.4億元-2億元。由于2012年民和股份已經(jīng)虧損，按監(jiān)管規(guī)定，若接下來三個(gè)月時(shí)間公司不能力挽狂瀾，將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)處理，成為畜禽行業(yè)首家戴上*ST帽子的公司。

禍起雞苗價(jià)大幅波動(dòng)

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，民和股份解釋稱，2013年整個(gè)白羽肉雞行業(yè)景氣度低迷，加之受 “H7N9”流感、“速生雞”等事件影響，公司商品代雞苗、雞肉產(chǎn)品價(jià)格不振。

值得注意的是，由于2012年民和股份凈利潤(rùn)已經(jīng)虧損8234.7萬元，若2013年全年虧損，按照監(jiān)管規(guī)定，公司即將被*ST。如今看來，戴上*ST的帽子已經(jīng)成為大概率事件。

2008年，主營(yíng)商品代雞苗的民和股份登陸中小板 。上市之初，業(yè)內(nèi)對(duì)公司的定位即是業(yè)績(jī)與雞苗價(jià)格波動(dòng)高度正相關(guān)，雞苗價(jià)格下跌使得公司無法平滑其中的風(fēng)險(xiǎn)。

“盡管此前有這樣的預(yù)期，但是近兩年公司業(yè)績(jī)受雞苗價(jià)格不景氣而大幅下滑還是出乎意料?！庇腥谭治鰩熢u(píng)價(jià)道。

數(shù)據(jù)顯示，2011年全國(guó)主產(chǎn)區(qū)肉雞苗價(jià)格大半年維持上漲態(tài)勢(shì)，當(dāng)年三季度接近6元/羽；四季度受季節(jié)性因素影響，價(jià)格最低下跌至1元/羽以下。2012年年初雞苗價(jià)格出現(xiàn)恢復(fù)性反彈，最高觸及4元/羽，隨后雞苗價(jià)格更多保持2元/羽以下。2013年，肉雞苗價(jià)格運(yùn)行區(qū)間大部分保持在2元/羽以下。

某券商行業(yè)分析師認(rèn)為，預(yù)計(jì)民和股份的雞苗成本在2元/羽左右，今年以來雞苗價(jià)格持續(xù)不景氣，注定公司業(yè)績(jī)難逃虧損。

募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢

對(duì)于近兩年出現(xiàn)的大幅虧損，民和股份證券辦人士表示，這主要是周期長(zhǎng)短的規(guī)律不一樣，雞苗價(jià)格波動(dòng)也不好把握，而能有效緩解這一弊病的辦法就是向下游拓展。

值得注意的是，2011年民和股份完成的定向增發(fā)，募投項(xiàng)目分別是商品雞養(yǎng)殖建設(shè)項(xiàng)目、商品雞屠宰加工建設(shè)項(xiàng)目以及糞污處理沼氣提純壓縮項(xiàng)目。不過根據(jù)公司2013年中報(bào)披露的信息，前兩個(gè)募投項(xiàng)目截至期末的投資進(jìn)度分別只有7.31%、7.6%。

對(duì)于投資進(jìn)度緩慢的情況，民和股份也進(jìn)行了說明：隨著2011年通脹水平的回落，國(guó)內(nèi)禽肉價(jià)格走低，行業(yè)景氣度下滑，公司開始出現(xiàn)虧損。根據(jù)公司實(shí)際情況和發(fā)展需要，基于降低募集資金投資風(fēng)險(xiǎn)等方面的考量，公司管理層結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)，放緩了項(xiàng)目建設(shè)速度。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，農(nóng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的不確定性也注定了其與生俱來所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。在畜禽行業(yè)，由于今年肉雞價(jià)格波動(dòng)劇烈，全產(chǎn)業(yè)鏈做得較早的圣農(nóng)發(fā)展業(yè)績(jī)同樣大幅波動(dòng)甚至虧損。延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈只能是盡量平滑價(jià)格波動(dòng)，但不能完全規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于被市場(chǎng)看好的生態(tài)肥業(yè)務(wù)，民生證券報(bào)告稱，民和股份“新壯態(tài)”營(yíng)養(yǎng)液(即生態(tài)肥)已進(jìn)入全面推廣銷售階段，此前草根調(diào)研了“新壯態(tài)”營(yíng)養(yǎng)液在滇、魯、京的使用情況，產(chǎn)品性價(jià)比高，經(jīng)銷商迫切與公司簽訂經(jīng)銷協(xié)議，“新壯態(tài)”營(yíng)養(yǎng)液放量可期。