華英農(nóng)業(yè)前三季度營業(yè)收入17.82億元，羽絨業(yè)務(wù)成長迅速

　　華英農(nóng)業(yè)披露三季報(bào)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.82億元，同比增長25.05%；凈利潤9206萬元，同比增長187.23%，基本每股收益0.17元。

　　公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤1億元至1.2億元，同比增長471.99%至586.39%。公司表示，2016年度經(jīng)營業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)大幅增長原因有：部分主要產(chǎn)品銷量、價格有所上升，營業(yè)收入增加，毛利增加；壓縮費(fèi)用開支，期間費(fèi)用有所減少；政府補(bǔ)助較上年有所增長。

　　鴨苗價格季節(jié)性提升,但對業(yè)績帶動不強(qiáng)。Q3鴨苗均價2.6元/羽,高于Q2的1.93元/羽,但由于體量原因和漲幅一般,對業(yè)績拉動作用不大。其他業(yè)務(wù)情況基本穩(wěn)定,利潤情況總體與前期變化不大。

　　大力擴(kuò)張羽絨業(yè)務(wù),未來向上彈性巨大。(1)目前羽絨價格仍在低位徘徊,價格僅為13年高點(diǎn)37%;(2)6月初公司與新塘羽絨合資成立華英新塘羽絨,截止三季報(bào)業(yè)務(wù)開展良好,應(yīng)收賬款達(dá)2億的體量;(3)6月定增將有4.2億投向羽絨業(yè)務(wù),未來若周期上行,有望大放光彩。

　　國企改革提升效率,產(chǎn)業(yè)鏈延伸并購節(jié)奏加快。管理層持股持續(xù)推進(jìn),完成后將為公司注入新活力,公司本期費(fèi)用率同比減少超過4個百分點(diǎn),達(dá)到8.4%,經(jīng)營效率顯著改善。業(yè)務(wù)方面,立足養(yǎng)鴨的上下游,公司大力推進(jìn)向育種、熟食、羽絨制品等多方面的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　來源： 公司研報(bào) 興業(yè)證券