豆粕價(jià)格后期仍有望堅(jiān)挺在成本線之上

大商所主要品種本周行情綜述：

周內(nèi)歐美股市低位反彈，國(guó)際原油震蕩走高，共同支撐商品市場(chǎng)短線走強(qiáng)。雖然周初美豆在之前破位后繼續(xù)延續(xù)弱勢(shì)整理行情，但USDA月度供需報(bào)告及周度出口數(shù)據(jù)利多，阻止美豆繼續(xù)下挫，同時(shí)市場(chǎng)預(yù)期OPEC本周會(huì)議上可能繼續(xù)減產(chǎn)，提振美豆即美豆油(資訊,行情)的持續(xù)反彈。外盤的止跌回穩(wěn)對(duì)連豆有較強(qiáng)的刺激作用，本周豆市先抑后揚(yáng)，總體維持交易重心。事實(shí)上近期以來(lái)，受到油粕價(jià)格一度下滑的壓力，黑龍江主產(chǎn)區(qū)油廠、糧點(diǎn)和村屯的大豆(資訊,行情)收購(gòu)價(jià)格之前有持續(xù)下滑傾向，不過(guò)周內(nèi)主產(chǎn)區(qū)普降大雪之后，部分路段封道，因而使得許多產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)交易基本停滯。目前產(chǎn)區(qū)油脂企業(yè)因壓榨虧損，下游豆粕(資訊,行情)豆油銷售不旺影響，絕大多數(shù)廠家停機(jī)。而南方地區(qū)大豆現(xiàn)貨通過(guò)成交不旺，受飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)拉動(dòng)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，豆油銷售清淡。近期的進(jìn)口大豆分銷市場(chǎng)顯然給市場(chǎng)帶來(lái)明顯壓制，而國(guó)儲(chǔ)又傳出消息稱會(huì)適時(shí)出售部分庫(kù)存大豆，對(duì)于整體行情有利的技術(shù)面形態(tài)形成鮮明反差，整體展望后市，預(yù)計(jì)近期國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)仍將繼續(xù)承壓，而美豆的反彈力度和國(guó)家收儲(chǔ)仍是指導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格的主要因素。

大連豆粕市場(chǎng)周內(nèi)震蕩攀升，場(chǎng)外資金流入是豆價(jià)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行的主要原因。盡管受到來(lái)自養(yǎng)殖需求疲軟的壓力，但是由于飼料養(yǎng)殖企業(yè)庫(kù)存相對(duì)不高，并且在當(dāng)前價(jià)位市場(chǎng)認(rèn)可度較高，因而本周企業(yè)陸續(xù)有入市采購(gòu)行為，雖然數(shù)量有限，但足以提振沿海各地油廠相繼調(diào)高報(bào)價(jià)，并讓粕價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定。展望后市來(lái)看，飼料企業(yè)階段性庫(kù)存數(shù)量和成本呈現(xiàn)地區(qū)性差異，這將會(huì)繼續(xù)影響市場(chǎng)供需雙方的交投心態(tài)。而外盤整體走勢(shì)的指引也將是豆粕走勢(shì)表現(xiàn)的關(guān)鍵，豆油偏弱、需求預(yù)期回暖等背景下，預(yù)期豆粕價(jià)格后期仍有望堅(jiān)挺在成本線之上。

本周，大連豆油市場(chǎng)沖高回落，整體依然維持低位弱勢(shì)震蕩為主。疲弱的基本面情況是豆油市場(chǎng)難以樂(lè)觀的主要原因。進(jìn)入3月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆油等食用油銷售情況每況愈下，多數(shù)貿(mào)易商繼續(xù)離市觀望，而投機(jī)性囤貨采購(gòu)的意愿也日趨謹(jǐn)慎。貿(mào)易商“零庫(kù)存”的避險(xiǎn)意愿較重，而春節(jié)之后的散裝油市場(chǎng)成交進(jìn)度相當(dāng)遲緩。鑒于后期進(jìn)口豆油將不斷到港，而需求不暢，加之豆粕期價(jià)近期良好表現(xiàn)形成的比價(jià)壓制，共同決定了短期市場(chǎng)難有樂(lè)觀預(yù)期。展望后市，“兩會(huì)”之后的政策導(dǎo)向指引將是目前弱勢(shì)行情中引導(dǎo)的關(guān)鍵，短期技術(shù)面偏弱形態(tài)較為明顯，建議投資者保持觀望或偏空策略。

國(guó)際玉米價(jià)格受出口數(shù)據(jù)以及原油大漲的支撐，本周出現(xiàn)反彈走勢(shì)，但國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍令市場(chǎng)擔(dān)憂，反彈的高度受到限制。現(xiàn)貨方面，受收購(gòu)數(shù)量不理想影響，深加工廠再度上調(diào)了玉米收購(gòu)價(jià)，目前深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格已全部在1400元/噸以上。2月份中國(guó)種豬及商品代生豬存欄總量環(huán)比增長(zhǎng)0.15%，供應(yīng)總體充足?？傮w來(lái)看，目前商品市場(chǎng)的振蕩格局仍不會(huì)很快結(jié)束，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響因素主要仍是國(guó)家收儲(chǔ)政策的推助，在預(yù)期近月合約仍將保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)的同時(shí)，但受需求前景不佳影響，預(yù)計(jì)玉米遠(yuǎn)期合約調(diào)整壓力依然較大。

原油本周振蕩，塑料小幅回升。現(xiàn)貨市場(chǎng)上，伴隨國(guó)內(nèi)石化取消掛牌定價(jià)銷售，市場(chǎng)逐步過(guò)渡到穩(wěn)定，但需求不振依然影響市場(chǎng)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)為主。目前市場(chǎng)主流價(jià)位8800-9200元/噸。而國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，主力905合約周內(nèi)持續(xù)出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)資金推助的概念較多，因此隨意性較為明顯，后期關(guān)注8100、8000和7800支撐位，8300和8400壓力位。綜合來(lái)看，投資者仍需密切關(guān)注兩石化廠價(jià)格政策和國(guó)內(nèi)外政府救市動(dòng)態(tài)，中長(zhǎng)期受中東擴(kuò)能影響，市場(chǎng)反彈高度沒(méi)有太高預(yù)期。