玉米價(jià)格倒掛將加速后期上漲

　　目前南方港口與東北港口、華北與東北都存在價(jià)格倒掛的現(xiàn)象，而華北與東北的價(jià)格倒掛是根本原因。筆者認(rèn)為這種價(jià)格倒掛會(huì)加劇政府增加玉米臨時(shí)儲(chǔ)備所引起的市場(chǎng)有效供應(yīng)不足的矛盾，必然引起國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格不正常的加速上漲。

　　華北與東北是中國(guó)兩大玉米主產(chǎn)區(qū)，而華北的山東地區(qū)又存在供應(yīng)缺口，在一些時(shí)間需要從東北采購(gòu)玉米，可以華北地區(qū)相對(duì)東北地區(qū)既是產(chǎn)區(qū)又是銷區(qū)，兩個(gè)地區(qū)的價(jià)格在往往在一個(gè)玉米年度中出現(xiàn)有規(guī)律的周期性變化。

　　從2002年1月開始，華北地區(qū)(石家莊、濰坊)玉米在一年的大多數(shù)時(shí)間里高于東北玉米(長(zhǎng)春)價(jià)格，這符合兩個(gè)地區(qū)的產(chǎn)銷區(qū)特征。每年7月份開始華北與東北的玉米價(jià)差達(dá)到所屬玉米年度的相對(duì)高點(diǎn)，此時(shí)正是華北玉米青黃不接的時(shí)候。而每年10月和1月一般會(huì)出現(xiàn)年度價(jià)差地點(diǎn)，體現(xiàn)出兩個(gè)地區(qū)都是玉米產(chǎn)區(qū)的特點(diǎn)。10月份華北玉米已經(jīng)上市，當(dāng)?shù)毓?yīng)充足價(jià)格會(huì)大幅度下跌，從而華北和東北的玉米價(jià)差到達(dá)低點(diǎn)。而1月份前后往往是兩個(gè)產(chǎn)區(qū)的農(nóng)戶售糧高峰，玉米供應(yīng)充足價(jià)格低迷，造成價(jià)差偏低。

　　2008/09年度的兩地價(jià)差自2008年10月份開始走低，春節(jié)之后曾一度向上回歸，但是現(xiàn)在又回到歷史低點(diǎn)位置，華北地區(qū)的玉米價(jià)格普遍低于東北玉米，華北與東北的玉米價(jià)格存在嚴(yán)重的倒掛現(xiàn)象。下面對(duì)造成這一現(xiàn)象的原因和后果進(jìn)行分析。

　　原因眾所周知自2008年秋收以來(lái)，國(guó)家先后4次實(shí)施在東北產(chǎn)區(qū)收購(gòu)總計(jì)4000萬(wàn)噸的玉米臨時(shí)收儲(chǔ)計(jì)劃。據(jù)國(guó)家糧油信息中心的數(shù)據(jù)顯示，2009年?yáng)|北地區(qū)(含內(nèi)蒙地區(qū))的玉米產(chǎn)量為6378萬(wàn)噸，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)玉米所占比例達(dá)到63%。按歷年來(lái)東北玉米70%的商品率來(lái)計(jì)算，2009年90%的東北玉米商品糧將掌握在國(guó)儲(chǔ)手中。國(guó)儲(chǔ)作為壟斷性的收購(gòu)主體，決定了東北玉米價(jià)格先是向國(guó)儲(chǔ)靠攏，后是超過(guò)國(guó)儲(chǔ)價(jià)格。而華北地區(qū)則沒(méi)有政府的直接收購(gòu)，價(jià)格基本上由供需關(guān)系決定。本年度玉米豐產(chǎn)與需求減弱的矛盾使得華北的玉米價(jià)格低迷。可以說(shuō)華北與東北的價(jià)格差異是政策和市場(chǎng)的差異。

　　這種倒掛現(xiàn)象使得華北成為全國(guó)的玉米價(jià)格洼地，使華北玉米獲得了市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。這一優(yōu)勢(shì)使華北玉米一方面取代東北成為春節(jié)之后全國(guó)主要的玉米供應(yīng)地，另一方面使華北玉米深加工企業(yè)獲得了多年不見的成本優(yōu)勢(shì)，降低了東北深加工企業(yè)的市場(chǎng)份額?？梢哉f(shuō)華北與東北的價(jià)格倒掛刺激了華北玉米的加速消化，倒掛的時(shí)間越長(zhǎng)，當(dāng)?shù)厝奔Z的程度越嚴(yán)重。

　　政府在東北托市收購(gòu)大幅度減少東北的可供應(yīng)玉米，若不存在華北的替代效應(yīng)，傳統(tǒng)銷區(qū)的需求會(huì)刺激東北玉米價(jià)格上漲，從而促使政府順價(jià)銷售玉米增加供應(yīng)。而華北玉米的替代明顯延后了東北玉米的上漲時(shí)間，華北玉米的大量外運(yùn)埋下了后期缺糧大漲的隱患。

　　據(jù)4月底在山東地區(qū)調(diào)查余糧存量情況，山東貿(mào)易商普遍認(rèn)同山東玉米價(jià)格還有上漲空間的看法，并且不少貿(mào)易商已經(jīng)開始囤糧，據(jù)貿(mào)易商透露，預(yù)計(jì)囤糧時(shí)間在一個(gè)月左右。按照目前山東深加工企業(yè)20天左右的庫(kù)存水平估算，山東地區(qū)的用糧企業(yè)將面臨進(jìn)入6月份后缺糧的窘境。因此，“囤糧”現(xiàn)象的出現(xiàn)勢(shì)必會(huì)推動(dòng)山東玉米價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。

　　由于國(guó)家的順價(jià)銷售目的在于保護(hù)農(nóng)民的種糧積極性，因此國(guó)儲(chǔ)玉米的出庫(kù)時(shí)機(jī)必然會(huì)選在市場(chǎng)出現(xiàn)明顯供應(yīng)缺口而價(jià)格大漲的時(shí)候。對(duì)于國(guó)家順價(jià)銷售的價(jià)格，目前市場(chǎng)上有三個(gè)版本：一是入庫(kù)價(jià)+出庫(kù)費(fèi)用;二是入庫(kù)價(jià)+收購(gòu)、烘干費(fèi)用+出庫(kù)費(fèi)用;三是入庫(kù)價(jià)+收購(gòu)、烘干費(fèi)用+倉(cāng)儲(chǔ)、利息費(fèi)用+出庫(kù)費(fèi)用。以吉林省為例，國(guó)儲(chǔ)二等玉米的收購(gòu)價(jià)格為1500元/噸，出庫(kù)費(fèi)用按照20元/噸計(jì)算，三個(gè)版本的順價(jià)銷售價(jià)格分別為1520元/噸、 1620元/噸和1710元/噸。其中第二個(gè)版本的可能性最大，原因有三：一是國(guó)家不會(huì)像07年和08年那樣故意壓低價(jià)格，這不符合政策的連續(xù)性;二是該價(jià)格與大連港口平艙價(jià)格接近，不會(huì)造成國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的大幅上漲;三是2008年國(guó)儲(chǔ)在東北地區(qū)實(shí)施臨時(shí)儲(chǔ)備玉米的拍賣方式與第二個(gè)版本類似。

　　對(duì)于國(guó)儲(chǔ)跨省移庫(kù)到華北的玉米，市場(chǎng)傳聞拍賣價(jià)格不考慮運(yùn)費(fèi)，筆者認(rèn)為可能性不大。參考08年國(guó)家在東北和銷區(qū)的拍賣價(jià)格我們可以看到，是考慮了運(yùn)輸成本的。當(dāng)年國(guó)家是在主動(dòng)地增加市場(chǎng)供應(yīng)壓低價(jià)格，都考慮運(yùn)輸成本。而今年政府是想方設(shè)法地防止價(jià)格下行，所以補(bǔ)貼運(yùn)費(fèi)的可能性不大。

　　目前山東地區(qū)深加工企業(yè)的玉米收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)迫近1600元/噸，東北玉米到山東地區(qū)的運(yùn)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)按照150元/噸計(jì)算，屆時(shí)東北玉米的拍賣價(jià)格將達(dá)到1770元/噸，可以預(yù)計(jì)，屆時(shí)山東貿(mào)易商先前的囤糧出售價(jià)格也將逼近此價(jià)格，屆時(shí)“東北——華北”玉米價(jià)格倒掛現(xiàn)象將會(huì)回歸到正常水平。

來(lái)源：中國(guó)玉米市場(chǎng)網(wǎng)