從豬肉收儲透視未來豆粕走勢

　　今年以來，國內(nèi)生豬價格持續(xù)走低，5月27日，中國內(nèi)地平均生豬價格為9.59元/公斤，較1月初下跌29.5%。按照《防止生豬價格過度下跌調(diào)控預案 (暫行)》設(shè)定的生產(chǎn)盈虧平衡預警點，5月27日豬糧比價以5.87∶1已經(jīng)進入了預警區(qū)域并且開始達到2006年11月以來的最低點，養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)已經(jīng)無法獲得利潤。

　　在這種情況下，6月5日，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，政府部門正按照相關(guān)規(guī)定，著手開展凍豬肉政府儲備的收儲工作。

　　而6月13日，新的數(shù)據(jù)更是讓整個豬產(chǎn)業(yè)膽顫心驚。行業(yè)分析數(shù)據(jù)稱，由于供應量增大以及需求減少，自2月份以來，豬肉價格已經(jīng)連跌11周。從國家統(tǒng)計局公布的5月份我國居民消費指數(shù)來看，5月份我國居民消費指數(shù)(CPI)下降1.4%，其中食品價格下降0.6%。1-5月份CPI指數(shù)下降 0.9%，其中食品價格下降0.1%。在食品價格下降的統(tǒng)計中，豬肉價格在5月份以下降32%顯得尤為突出。

　　在價格持續(xù)下行的情況下，仔豬整體補欄水平較低，多數(shù)養(yǎng)殖戶看跌生豬后市，補欄意愿不強，補欄行為也較為謹慎，多數(shù)以繁殖為主的養(yǎng)殖戶，開始有計劃地選留后備母豬，控制繁殖規(guī)模;而由于當前市場不夠景氣，中間收購商則采用出價較低的計劃展開采購活動，但農(nóng)民不愿低價銷售，使得收購商兩頭為難，買賣矛盾趨增。

　　中國商務部新聞發(fā)言人姚堅15日表示，為防止生豬價格過度下跌，損害養(yǎng)殖戶利益，中國政府已于日前啟動國產(chǎn)凍豬肉收儲采購，通過電子競價方式確定加工企業(yè)和入儲價格。同時國家發(fā)改委強調(diào)，此次凍肉收儲價格以“不打壓市場實際成交價格”為原則，收儲價格不低于各收儲庫點地區(qū)豬肉平均批發(fā)價格。

　　雖然國家沒有公布具體的實施方案，但在政策面提振下，全國大部分地區(qū)豬價出現(xiàn)上漲勢頭。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近期東北地區(qū)生豬價格小幅上漲，外三元均價為9.6-10.2元/kg;華北地區(qū)近期豬價以穩(wěn)定為主，外三元均價在9.8-10.2元/kg;華東地區(qū)外三元均價在9.8-10.6元/kg;華中地區(qū)均價在9.6-10.2元/kg;華南地區(qū)10.2-10.6元/kg;西北地區(qū)7.6-9.0元/kg;西南地區(qū)8.4-9.8元/kg。

　　盡管凍豬肉的收儲短期內(nèi)將加大生豬的屠宰量，將對生豬的存欄量造成一定的影響。不過相關(guān)資料顯示，今年以來，能繁母豬存欄量由1月的5010萬頭降至4月4922萬頭，占生豬存欄總量比例也由2月的11.18%下降至4月的10.82%。但4922萬頭存欄量仍高于國家調(diào)控目標(能繁母豬存欄 4100萬頭)。也就是說，我國生豬存欄量嚴重的供過于求，如此龐大的存欄量對于飼料的需求依然是巨大的。

　　從長遠來看，國家收儲政策的實施，將穩(wěn)定生豬養(yǎng)殖戶心理，有效遏制“殺跌”現(xiàn)象，對豬肉價格起到穩(wěn)定作用，進而提振養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖熱情。從近期的情況來看，我國生豬市場以穩(wěn)定為主，雖然國家收儲量有限且收儲對我國生豬市場的正常運行增加一些不確定因素，但對養(yǎng)殖企業(yè)來講，為豬價的上漲提供支撐。在此情況下，生豬產(chǎn)業(yè)鏈的下游肉制品加工企業(yè)和上游的飼料加工業(yè)將得到不同程度的受益。

　　眾所周知，今年5月份國內(nèi)豆粕(2904,-2.00,-0.07%)期貨價格出現(xiàn)了一定幅度的上漲，在期貨市場的帶動下，現(xiàn)貨市場價格也呈持續(xù)攀升的局面，部分地區(qū)豆粕價格一度上漲至3400-3500元/噸。然而，市場上更多地將這波上漲定義為成本輸入型上漲，即由大豆(3641,-4.00,-0.11%)的強勁上漲傳導至下游的豆粕、豆油(7500,-92.00,-1.21%)，盡管豆粕、豆油當時的終端消費需求依然低迷。

　　隨著國內(nèi)外大豆的強勁上漲，進入6月，國內(nèi)部分地區(qū)大豆收購價格已經(jīng)接近3700元/噸，而進口大豆的港口分銷價更是高達3900元/噸，至此大豆拋儲傳言不斷，利空預期打壓了大豆價格，也拖累了豆粕的期現(xiàn)貨價格。

　　而對于凍豬肉收儲，這個政策對于豆粕市場來說將是一個長期的利好。它穩(wěn)定了養(yǎng)殖戶的生豬養(yǎng)殖熱情，未來的一段時間國內(nèi)也難以出現(xiàn)生豬大量減少的情況，這將使飼料的需求穩(wěn)定在一定的水平，保證了豆粕的終端消費，對于豆粕的長期穩(wěn)定上漲起到一定的積極意義。

來源：中瑞金融