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8月份豆油影響因素分析及行情預(yù)測(cè)

    7月開始,豆油告別持續(xù)了一個(gè)月的下跌,開始了企穩(wěn)反彈之路,上行動(dòng)能依然不足,那么,在歷來(lái)天氣市的重要時(shí)間段——8月份,豆油能否延續(xù)態(tài)勢(shì)、繼續(xù)走高?

    從油脂品種表現(xiàn)來(lái)看,棕櫚油依然是未來(lái)波動(dòng)幅度仍大;而菜油由于有國(guó)家收儲(chǔ)的提振、豆油由于有大量資金的進(jìn)場(chǎng)支持,相對(duì)比較穩(wěn)定。但從油脂的整體走勢(shì)格局來(lái)看,8月的豆油,重要影響因素會(huì)是來(lái)自宏觀層面的調(diào)控和大豆表現(xiàn)。

牛熊輪換:風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)?

    從08年底開始,經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了筑底現(xiàn)象,09年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇所帶動(dòng)商品的反彈,無(wú)疑再度喚起了人們對(duì)于牛市的回憶。在上半年商品的普遍上漲之中,不少投資者就是秉持著對(duì)于國(guó)家、對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心,入市抄底??梢哉f(shuō),對(duì)于未來(lái)的經(jīng)濟(jì),向好觀點(diǎn)呼聲極高,市場(chǎng)關(guān)于通脹預(yù)期的炒作也逐漸升溫。

    然而,在CFTC開始探討關(guān)于商品基金的監(jiān)管問(wèn)題之后,做多資金開始撤出,同時(shí),隨著7月份國(guó)內(nèi)外一系列數(shù)據(jù)的公布,對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)的質(zhì)疑之聲開始出現(xiàn):歐洲統(tǒng)計(jì)局報(bào)告顯示,歐元區(qū)16國(guó)失業(yè)率由4月份的9.3%上升至5月份的9.5%,超出市場(chǎng)預(yù)期,創(chuàng)10年來(lái)新高。報(bào)告表明經(jīng)濟(jì)衰退仍在影響歐元區(qū)經(jīng)濟(jì);美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示,6月份,美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少46.7 萬(wàn)人,大大低于此前市場(chǎng)預(yù)期減少32.5 萬(wàn)人,導(dǎo)致美國(guó)6月份失業(yè)率從5月份的9.4%攀升至9.5%,創(chuàng)26 年以來(lái)新高;歐盟統(tǒng)計(jì)局初步數(shù)據(jù)顯示,按年率計(jì)算,6月份歐元區(qū)通貨膨脹率為-0.1%,為10年來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)值;……美圓升值,原油承壓。

    在筆者看來(lái),目前,通縮陰影尚未遠(yuǎn)去,市場(chǎng)所預(yù)期的政策轉(zhuǎn)變并沒有出現(xiàn),在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)沒有有效恢復(fù)的情況下,流動(dòng)性的控制政策很難發(fā)生突變。即便下半年經(jīng)濟(jì)不會(huì)延續(xù)上半年的“慢?!备窬郑膊豢赡苤匮?8年暴風(fēng)雨式的歷史。

天公作美:大豆生長(zhǎng)漸入佳境

    也許是因?yàn)?9年上半年南美干旱所造成的大減產(chǎn),今年的北半球大豆生長(zhǎng)較為平穩(wěn)。雖然黑龍江地區(qū)出現(xiàn)了一定洪澇,但并沒有對(duì)產(chǎn)量造成很大影響,對(duì)于單產(chǎn)的具體影響結(jié)果還需要未來(lái)幾個(gè)月才能評(píng)估。

    而美國(guó)大豆,在種植面積繼續(xù)上調(diào)了200萬(wàn)英畝的情況下,前期因?yàn)楹樗斐傻姆N植推遲也步入正軌,播種已經(jīng)順利完成。目前,在美國(guó),中西部地區(qū)天氣狀況對(duì)于大豆作物來(lái)說(shuō)幾乎堪稱理想,適宜的溫度以及及時(shí)的零星降雨,為大豆作物生長(zhǎng)營(yíng)造了一個(gè)非常理想的條件。即使出現(xiàn)高溫干燥天氣,也只是暫時(shí)性。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的作物周報(bào)顯示,截止到7月19日,美國(guó)大豆優(yōu)良率為66%,與一周前持平。約24%的大豆已經(jīng)進(jìn)入花期,高于一周前的14%。

    但是,另一方面,由于印度季風(fēng)的推遲,導(dǎo)致印度油籽耽擱。據(jù)印度農(nóng)場(chǎng)部上周表示,截止7月10日,農(nóng)戶種植了560萬(wàn)公油籽,比上年同期減少了35%,原因是油籽主產(chǎn)區(qū)降雨不足。這將會(huì)導(dǎo)致油籽收獲時(shí)間耽擱至少兩周,從而提高了進(jìn)口植物油需求。

    可以說(shuō),在上半年出現(xiàn)了大規(guī)模減產(chǎn)的情況下,北半球再出現(xiàn)極端天氣的概率減少,因此,今年的天氣炒作將大大推遲,效果也可能并不明顯。

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