新豆上市臨近 大豆后市震蕩或加劇

一、美豆產(chǎn)量預(yù)期增加8%，庫(kù)存緊張局面將得到緩解

    根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份的報(bào)告，美國(guó)09/10年大豆產(chǎn)量將創(chuàng)造歷史記錄，達(dá)到8707萬(wàn)噸，比08/09年度增加653萬(wàn)噸，增長(zhǎng)8%。08/09年度阿根廷大豆減產(chǎn)30%，導(dǎo)致美國(guó)大豆出口需求旺盛，所以美豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存僅為300萬(wàn)噸，比07/08年度減少258萬(wàn)噸，09/10年美豆產(chǎn)量大幅增加，可以彌補(bǔ)新季期初庫(kù)存的不足。

    新豆上市之前，美豆庫(kù)存緊張、供應(yīng)不足是支撐市場(chǎng)上漲的重要因素之一，隨著新豆上市的臨近，美豆庫(kù)存緊張的局面將得到重大緩解。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，美國(guó)09/10年度的期末庫(kù)存將達(dá)到572萬(wàn)噸，增加272萬(wàn)噸，維持07/08年度的庫(kù)存水平，庫(kù)存消費(fèi)比大幅上升，產(chǎn)量的增加和庫(kù)存的增加將會(huì)緩解市場(chǎng)供應(yīng)不足的局面。

二、中國(guó)大豆減產(chǎn)成定局，但北半球新豆仍然增產(chǎn)

    2008年我國(guó)大豆種植收益明顯低于玉米和稻谷，農(nóng)民種植積極性下降，導(dǎo)致09/10年度我國(guó)大豆播種面積減少。5月份持續(xù)干旱影響大豆播種，6月份到7月中旬發(fā)生持續(xù)低溫寡照降雨天氣，7月中旬到8月份發(fā)生干旱，大豆生長(zhǎng)受惡劣天氣影響，單產(chǎn)大幅降低。我國(guó)大豆減產(chǎn)已經(jīng)成為定局，國(guó)家糧油中心8月份預(yù)測(cè)減產(chǎn)50萬(wàn)噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)我國(guó)大豆減產(chǎn)60萬(wàn)噸。

    根據(jù)我們對(duì)大豆產(chǎn)區(qū)的了解和調(diào)查，我國(guó)大豆今年減產(chǎn)的幅度要大于糧油中心和美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告公布的數(shù)據(jù)，首先大豆播種面積減少，黑龍江一些地區(qū)大豆種植面積甚至減少10%以上，總體上大于官方公布的不到4%的水平；其次大豆單產(chǎn)上，由于干旱和澇災(zāi)影響，特別是低溫天氣的影響，大豆單產(chǎn)要減低10%-15%，總體上今年大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)要減少20%，即減產(chǎn)300噸左右。

    雖然今年大豆產(chǎn)量降低，但是中國(guó)大豆產(chǎn)量減少幅度相對(duì)于美國(guó)增產(chǎn)幅度仍然較小，北半球大豆收獲總產(chǎn)量較08/09年度增加400萬(wàn)噸左右，9月末北半球新豆上市后，市場(chǎng)供應(yīng)壓力將陡然加重。