大有期貨：豆類小幅調(diào)整 短期方向不明

　　這一周來(lái)美豆方面，美元走勢(shì)以及收割天氣人仍是關(guān)注焦點(diǎn)。周四因美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，刺激政策初顯成效。美元走軟推動(dòng)商品市場(chǎng)上漲，而股市上升也為市場(chǎng)提供助力。周五數(shù)據(jù)欠佳，美元重新走強(qiáng)。從長(zhǎng)期走勢(shì)看，美元現(xiàn)在處于一個(gè)漫長(zhǎng)的下行通道之中，這次反彈是一次技術(shù)性回調(diào)，所以未來(lái)美元繼續(xù)緩慢走低的大方向依然不改。本周連豆總體來(lái)講本周屬于低開(kāi)低走。周一收大陽(yáng)線后，連續(xù)三天大幅低開(kāi)，周五雖有所反彈高開(kāi)，但日內(nèi)仍以窄幅震蕩為主，下方3630一線和60日均線的支撐仍很強(qiáng)勁，上方3750短期來(lái)看是連豆上方阻力位。沒(méi)有明確的方向應(yīng)該是近期豆類走勢(shì)一個(gè)明確的特點(diǎn)。

　　美豆又重新回落到1000美分以下，上方1030美分的壓力很強(qiáng)，從基本面來(lái)講也沒(méi)有導(dǎo)致行情發(fā)生巨大變化的消息，所以美豆突破1030美分有一定難度。收割天氣一直是這兩周大家炒作的因素，上周美國(guó)收割率為30%，本周約為44%，雖照上周有所提高，但仍落后于5年平均的80%收割進(jìn)度。美國(guó)中西部地區(qū)的降雨及收割推遲預(yù)計(jì)導(dǎo)致短期大豆(資訊行情資訊行情)庫(kù)存緊縮，出口商交貨放緩，特別是中國(guó)大量進(jìn)口大豆裝船發(fā)運(yùn)的速度放緩。這在一定程度上也支撐了國(guó)內(nèi)連豆期價(jià)，這也是本周連豆在外部市場(chǎng)利空的因素下抗跌性較強(qiáng)的原因之一。但是收割進(jìn)度對(duì)大豆價(jià)格的影響本身還是很有限的，這只能構(gòu)成短期的炒作因素，對(duì)整體的供需并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的影響。美國(guó)的投機(jī)基金是我們后期關(guān)注的另一焦點(diǎn)，昨天投機(jī)基金回補(bǔ)前幾日減持的CBOT大豆合約的多單，目前投機(jī)基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為6.5萬(wàn)張，從其持倉(cāng)來(lái)看，對(duì)后市上漲較有信心。關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及美元走勢(shì)我們應(yīng)該看到，美國(guó)三季度的總體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，這是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激政策出現(xiàn)成效的表現(xiàn)，而只是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)苗頭，還會(huì)要經(jīng)歷反復(fù)，數(shù)據(jù)的好壞還會(huì)不斷的折磨匯率、商品、股票等一系列聯(lián)動(dòng)變化。如果馬上就采取緊縮策略，無(wú)疑就會(huì)扼殺這股勢(shì)頭，這有悖于刺激政策出臺(tái)的初衷，，是不被人們看好的。

　　國(guó)內(nèi)方面，收儲(chǔ)是大家最為關(guān)心的話題。有消息稱，目前國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家糧食局等相關(guān)部門(mén)正在擬訂具體方案，托市收購(gòu)有望成為長(zhǎng)效機(jī)制，持續(xù)保護(hù)農(nóng)民利益，還可能將加工企業(yè)引入收儲(chǔ)，提高企業(yè)積極性。由于國(guó)儲(chǔ)政策遲遲不出臺(tái)，農(nóng)民惜售心理較重，東北產(chǎn)區(qū)油廠大豆收購(gòu)量依然很小，國(guó)家補(bǔ)貼的195萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)大豆還需要一段時(shí)間才能真正到達(dá)油廠，油廠普遍開(kāi)工率較低。

　　本周豆油(資訊行情資訊行情)的弱勢(shì)調(diào)整首先是受美元走強(qiáng)、原油疲軟而帶來(lái)的大宗商品整體調(diào)整的影響，其次是美豆方面，由于天氣利于收割的預(yù)計(jì)而導(dǎo)致的拋售打壓了盤(pán)面價(jià)格。油脂是農(nóng)產(chǎn)品000061股吧)中對(duì)外圍市場(chǎng)環(huán)境最敏感的，所以跟隨整體市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整的壓力也最大，周四晚上美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)報(bào)告的公布提振了市場(chǎng)信心，美國(guó)股票和商品市場(chǎng)大漲，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)盤(pán)面止跌反彈，全面高開(kāi)。進(jìn)口油菜籽問(wèn)題。國(guó)家糧油中心預(yù)計(jì)09/10年度我國(guó)油菜籽增產(chǎn)約140萬(wàn)噸，08/09年度結(jié)余為52萬(wàn)噸，09/10年度進(jìn)口量約為180萬(wàn)噸，這樣算來(lái)，即使本年度我國(guó)進(jìn)口油菜籽數(shù)量為零，增產(chǎn)的部分加上期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存量，也基本能夠應(yīng)付進(jìn)口方面的缺口。同時(shí)我們也應(yīng)該看到，USDA預(yù)計(jì)我國(guó)09/10年度油菜籽供需會(huì)有20萬(wàn)噸的缺口，這與糧油中心預(yù)計(jì)的年度33萬(wàn)噸結(jié)余有比較大的差距。所以對(duì)本年度的油菜籽生長(zhǎng)情況應(yīng)該給予更多的關(guān)注。另外，從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)8、9月份進(jìn)口油菜籽量在明顯上升。由于產(chǎn)品價(jià)格上漲，菜籽油(資訊行情資訊行情)加工企業(yè)目前的壓榨利潤(rùn)也是有所提高。

　　所以具體到操作上，連豆雖從幾日的下跌中有所反彈，但并不能肯定這波回調(diào)就此結(jié)束，還需后市進(jìn)一步的確認(rèn)。前期沒(méi)有出場(chǎng)的多單在3630止損，日內(nèi)可以輕倉(cāng)短空操作。關(guān)注國(guó)儲(chǔ)消息的發(fā)布對(duì)市場(chǎng)的影響。豆油的上漲還需要更多的外圍市場(chǎng)的支撐，而目前還沒(méi)有看到足夠的力量來(lái)支撐這種理論上的上漲，應(yīng)保持謹(jǐn)慎看多的思路，等待市場(chǎng)真正走出這輪回調(diào)再建立中長(zhǎng)線的多單，近期還是短線操作為宜。