1月11日豆類(lèi)早評(píng)匯總

　　本周連豆市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，行情波動(dòng)劇烈。豆粕及豆油跟隨大豆走勢(shì)，市場(chǎng)資金大幅撤離。影響市場(chǎng)走勢(shì)的原因可以分化四個(gè)方面，市場(chǎng)供需面、政策面、資金面及心理層面。近期市場(chǎng)供需層面并未出現(xiàn)顯著變化，供需面并非導(dǎo)致行情短時(shí)間劇烈波動(dòng)的原因。從政策面來(lái)看，央行票據(jù)利率上調(diào)釋放國(guó)家收緊流通性的信號(hào)，這也被市場(chǎng)解讀為引發(fā)行情暴跌的原因。不過(guò)，如果行情波動(dòng)由國(guó)家收緊流通性所致，那么證券市場(chǎng)應(yīng)該率先反映，但事實(shí)并非如此，因此央行票據(jù)利率上調(diào)也不能完全解釋商品市場(chǎng)的暴跌。資金面及心理面則是引發(fā)市場(chǎng)暴跌的原因。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為資金推動(dòng)型上漲，而在連續(xù)上漲之后，市場(chǎng)滋生恐高心理，對(duì)消息反映更加敏感，導(dǎo)致行情波動(dòng)劇烈。不過(guò)，目前通脹已非預(yù)期，商品價(jià)格將水漲船高。市場(chǎng)回調(diào)提供買(mǎi)入機(jī)會(huì)。其中，對(duì)于國(guó)家托市的品種則是難得的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。前期市場(chǎng)因收購(gòu)政策已經(jīng)建立升水，本次回調(diào)令市場(chǎng)回吐升水，則提供了買(mǎi)入機(jī)會(huì)。另外，油脂市場(chǎng)短期調(diào)整之后，仍具有做多價(jià)值。

　　★農(nóng)產(chǎn)品-大豆★研究員：梁勇

　　上周五美豆延續(xù)跌勢(shì)，南美豐產(chǎn)以及中國(guó)需求預(yù)期減弱仍令市場(chǎng)承壓。本周二，即將公布1月供需報(bào)告，數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響呈中性，市場(chǎng)也試圖從報(bào)告中尋求指引。連豆上周主要受到周邊市場(chǎng)下跌拖累。由于外盤(pán)同樣出現(xiàn)下跌行情，目前市場(chǎng)多頭人氣已遭到重創(chuàng)，恢復(fù)需要周期，更需要利好因素的出現(xiàn)。連豆短期階段性的高點(diǎn)已形成，但受現(xiàn)貨支撐下回調(diào)空間也將有限，短期高位震蕩的可能性較大。操作上，近期市場(chǎng)敏感因素較多，連豆可在3950一線(xiàn)嘗試少量多單，止損3900。

　　★農(nóng)產(chǎn)品-豆粕★研究員：王超

　　美豆期貨周五連續(xù)第三個(gè)交易日下跌，延續(xù)近期疲勢(shì)，受利空的供應(yīng)前景以及徘徊不去的需求憂(yōu)慮打壓。受隔夜外盤(pán)走弱以及對(duì)收緊流動(dòng)性的憂(yōu)慮影響，今日上午國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)繼續(xù)大幅下挫，幾乎全線(xiàn)飄綠，豆類(lèi)期貨繼續(xù)大幅走低，利空影響波及豆粕現(xiàn)貨行情，供需雙方均顯謹(jǐn)慎，部分區(qū)域反映昨日豆粕成交情況清淡甚至無(wú)成交，豆粕價(jià)格的回調(diào)整理亦符合前期預(yù)期。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)將繼續(xù)跟盤(pán)調(diào)整。操作上適當(dāng)逢低做多。