拍賣玉米向華北靠攏 南方上漲機會增加？

　　根據最新的政策性糧食拍賣公告，本周，跨省移庫玉米將保持50萬噸的拍賣總量，但首次增加了華北的拍賣。

　　看似對拍賣空降華北，有利空陰云積聚。實際上，有“朝三暮四”之嫌。

　　我們可以靜下來考慮，拍賣總量并沒有增加，而把南方原有的20萬噸拍賣份額轉移到河北和山東（兩省各10萬噸）。春節(jié)前是華北玉米傳統(tǒng)的上市高峰，華北并不缺糧，真正缺糧的是南方。我們從元旦起就不斷的提醒，按照目前過低的上市進度和南方企業(yè)過早的觀望態(tài)度，在春節(jié)元旦跨度過長的背景下，南方用糧企業(yè)很難備足一個半月以上庫存以安全度過春節(jié)。目前運輸是個瓶頸，東北火車運力緊張，在海運方面走船面臨海冰的限制。同時未來寒潮降水的不確定預期下，南方短期供應并不樂觀。而此時減少了南方市場的政策糧供給量，當然是利多——雖然利多效應有限（全國每天的玉米消費量接近50萬噸，一旦采購高峰出現(xiàn)，一周一次的50萬噸拍賣量并不算大，而廣東港30萬噸左右的港存也可能在一周就被消化空）。

　　其實減少20萬噸南方拍賣量是小事，重點是這可能預示著國家在南方玉米市場調控能力或許低于市場預期。如果為了壓制價格，為何不在增加總量的基礎上增加華北拍賣？當然這種猜測有必要繼續(xù)考證，一旦屬實，自然對市場多頭是好消息。

　　由于價格沒有出現(xiàn)下跌走勢，農民惜售依然強烈?，F(xiàn)在東北產區(qū)收購困難，競爭激烈，東北港口糧源偏少，而且跟南方港口倒掛，貿易商發(fā)糧意愿較低。南方企業(yè)采購還有些猶豫不決。倒是華北產區(qū)有些放量，但是收購量比起高潮時應有的表現(xiàn)差很多。

　　另一方面，東北收購價格達到或高于政策紅線（1600元/噸國家停止補貼）。從有關方面的動作來看，是在增加對此的監(jiān)控，但政策通常有滯后效應。而最大的利空可能來自東北臨儲玉米的大量拍賣，這種可能不是沒有，但至少會有更大的延遲性。

　　總體來看，春節(jié)前，南方產區(qū)出現(xiàn)采購潮的可能性在增加。銷區(qū)玉米風險回報比較高。