養(yǎng)殖存欄復(fù)蘇 帶動飼料需求回升

　　隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，養(yǎng)殖存欄量的復(fù)蘇將帶動飼料需求回升，往年春節(jié)后的2、3月份豆粕價格往往呈現(xiàn)上升走勢。目前豆粕期貨價格已經(jīng)跌至2800元/噸附近，豆粕季節(jié)性底部有望形成，消費(fèi)旺季預(yù)期將支撐豆粕期價走強(qiáng)。

　　南美豐產(chǎn)引發(fā)粕價回落

　　南美大豆豐產(chǎn)在望，給市場帶來沉重壓力。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部1月份的數(shù)據(jù)，巴西大豆播種面積達(dá)到2270萬公頃，增加100萬公頃，產(chǎn)量預(yù)計增加800萬噸；阿根廷大豆播種面積達(dá)到1880萬公頃，增加280萬公頃，而2008/2009年度阿根廷大豆因干旱減產(chǎn)30%，2009/2010年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計增加2100萬噸，增長65%。

　　在南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期打壓下，美豆價格從1050美分高位區(qū)域下滑，連豆價格從最高4194下跌至3900附近。經(jīng)過近1個月的回落調(diào)整，港口大豆價格回落到3850元/噸。因去年11月末國家收儲政策補(bǔ)貼大豆加工企業(yè)進(jìn)入收購環(huán)節(jié)，大豆加工上升導(dǎo)致豆粕供應(yīng)增加，在外盤大豆價格回落和豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)充裕的局面下，近期沿海豆粕現(xiàn)貨價格回落時3300元/噸附近，東北地區(qū)國產(chǎn)豆粕價格回落至3250元/噸。

　　生豬養(yǎng)殖業(yè)處于上升周期

　　家禽養(yǎng)殖周期較短，而生豬養(yǎng)殖期較長，在飼料消費(fèi)養(yǎng)殖行業(yè)中，目前生豬養(yǎng)殖處于景氣上升周期，一般一個上升周會持續(xù)1年半。2009年7月份以來，我國豬糧比回到盈虧平衡點(diǎn)以上，據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，2009年年末與上2008年年末的存欄對比數(shù)據(jù)顯示，生豬存欄和可繁殖母豬存欄分別增長1.32%和0.64%。目前豬糧比接近6.9，生豬養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入景氣上升周期。由于生豬生產(chǎn)周期較長，一般從母豬選留到仔豬再到生豬出欄的過程為18個月，生豬上升周期至少還將持續(xù)1年，這對飼料需求構(gòu)成堅實(shí)支撐，為豆粕價格提供了長期上漲動力。

　　豆粕消費(fèi)旺季將來臨

　　豆粕是大豆的下游產(chǎn)品，其價格受大豆供應(yīng)和價格影響，但其作為重要的飼料原料，價格受養(yǎng)殖行業(yè)飼料需求的影響較大。一般情況下，在11月份大豆收獲季節(jié)，新豆集中上市供給壓力相對較大，國內(nèi)壓榨企業(yè)在這段時間內(nèi)大量采購大豆用于壓榨，造成國內(nèi)豆粕供應(yīng)量也相對集中，豆粕期價低點(diǎn)通常出現(xiàn)在12月份和1月份，3月份前后天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，豆粕飼料消費(fèi)轉(zhuǎn)旺，豆粕期貨價格有望走強(qiáng)。