玉米節(jié)前將維持弱勢

　　最近一段時間，大連玉米期價(jià)走出階段性回調(diào)行情，主力合約1009期價(jià)在創(chuàng)出1936元高點(diǎn)后，目前回落至1850元附近。短期看，由于緊縮政策的影響致使市場流動性減少，對商品市場價(jià)格形成壓力，加上前期上漲幅度較高，市場累積了較大的獲利回補(bǔ)壓力，造成了目前級別略大的回落行情。后市方面，筆者認(rèn)為，這種弱勢行情還將延續(xù)一段時間，預(yù)計(jì)春節(jié)前期價(jià)以弱勢震蕩形式完成牛年收官行情的可能性較大。

　　從國內(nèi)貨幣政策方面看，有消息稱，國內(nèi)四家銀行被上調(diào)差別準(zhǔn)備金率。年初以來央行公開市場操作和其他相應(yīng)的政策，凸顯了央行貨幣調(diào)控手段的靈活性，但是貨幣政策基調(diào)出現(xiàn)變化，對后市市場資金的影響較為不利。

　　從國際市場來看，美聯(lián)儲1月27日宣布維持寬松的貨幣政策，將0-0.25％的聯(lián)邦基金利率水平“繼續(xù)延長一段時間”；巴西央行將基準(zhǔn)利率維持在8.75%的水平不變；新西蘭儲備銀行近日也宣布，將繼續(xù)保持2.5%的歷史低利率水平直到2010年中期。不過，印度央行1月29日宣布，將分兩步將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)75個基點(diǎn)至5.75%。上述貨幣政策，預(yù)示目前新興經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇較為強(qiáng)勁，通脹壓力較大。但以美國為首的發(fā)達(dá)國家，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐并不明顯，貨幣政策將不會輕舉妄動。

　　從國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場情況看，中國玉米市場主要糧食貿(mào)易商如中糧、中儲糧等目前已停收，主要原因是南方港口玉米庫存較大，而且糧食水分偏高不易儲存。此外，各大貿(mào)易商有意低價(jià)拋糧導(dǎo)致玉米現(xiàn)貨市場價(jià)格走弱，東北產(chǎn)區(qū)和南方銷區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格有所松動，哈爾濱、沈陽、長春等北方地區(qū)玉米價(jià)格較上周每噸下跌10-20元不等，大連港下跌30元/噸，福州、廣州每噸下跌20-30元。而華中和中西部地區(qū)價(jià)格較為堅(jiān)挺，這與中西部的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較強(qiáng)有較大關(guān)系。

　　隨著中國農(nóng)歷新年的來臨，玉米期貨市場交易將陷于冷清，節(jié)前發(fā)動一輪上漲行情的可能性不大?，F(xiàn)貨市場隨著期貨價(jià)格的大幅回落，導(dǎo)致上漲預(yù)期減弱，從而有進(jìn)一步下滑的可能。但是世界經(jīng)濟(jì)尤其是新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，使得通脹如同一個暫被拴住的氣球，隨時都有可能拔地而起。目前玉米市場階段大量殺跌的風(fēng)險(xiǎn)也逐步增大，建議調(diào)整空頭倉位或觀望為宜。