聚焦人民幣升值格局對(duì)國(guó)際魚粉市場(chǎng)之影響

　　根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和我國(guó)國(guó)際收支狀況，6月19日中國(guó)人民銀行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。人民幣匯改引發(fā)了人民幣升值預(yù)期，對(duì)國(guó)際商品市場(chǎng)形成了明顯提振；而對(duì)于魚粉市場(chǎng)而言，人民幣升值格局意味著我國(guó)魚粉進(jìn)口成本隨之下降，理論上來說有助于推動(dòng)我國(guó)進(jìn)口商進(jìn)一步采購(gòu)?fù)獗P魚粉。不過，受當(dāng)前國(guó)內(nèi)庫(kù)存消費(fèi)比高位難下機(jī)新季魚粉到貨為期不遠(yuǎn)的影響，人民幣升值幅度短期有限將難改國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)口買盤看弱的心態(tài)。具體JCI分析如下：

　　一、 人民幣匯改引發(fā)升值預(yù)期，國(guó)際商品市場(chǎng)獲得提振

　　2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。幾年來，人民幣匯率形成機(jī)制改革有序推進(jìn)，取得了預(yù)期的效果，發(fā)揮了積極的作用。而今年6月19日中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人發(fā)表談話：“進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性?！比嗣駧艆R改的重申引發(fā)了人民幣匯率的升值預(yù)期人民幣升值意味著以美元計(jì)價(jià)的商品對(duì)中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力明顯提升，對(duì)國(guó)際商品市場(chǎng)存在一定提振。

　　二、 人民幣升值格局理論上有利于我國(guó)魚粉進(jìn)口貿(mào)易

　　根據(jù)JCI了解，6月22日美元兌人民幣匯率一度突破了6.80的關(guān)口，人民幣升至6.7915。雖然第二日（6月23日）美元兌人民幣匯率有所振蕩，但市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期依然較強(qiáng)。而從我國(guó)魚粉進(jìn)口貿(mào)易來看，美元對(duì)人民幣匯率的下跌，無疑有利于降低我國(guó)魚粉進(jìn)口成本；從理論上來說有助于提振中國(guó)貿(mào)易商進(jìn)一步在魚粉外盤市場(chǎng)進(jìn)行采購(gòu)，這對(duì)于國(guó)際魚粉市場(chǎng)存在利好影響。

　　三、 國(guó)內(nèi)魚粉供需基本面因素將制約人民幣升值帶來的提振

　　盡管從理論上來說，人民幣升值格局有利于我國(guó)魚粉進(jìn)口貿(mào)易。然而，由于降水偏多不斷推遲水產(chǎn)需求高峰，截至近階段我國(guó)魚粉庫(kù)存水平依然徘徊在20—21萬(wàn)噸的高位區(qū)間，且自去年四季度至今我國(guó)共采購(gòu)秘魯本季預(yù)售魚粉數(shù)量約在21—22萬(wàn)噸（合同數(shù)量），可見后期國(guó)內(nèi)魚粉供應(yīng)壓力依然較大；雖然人民幣升值格局有利于降低我國(guó)魚粉進(jìn)口成本，推動(dòng)進(jìn)口商的采購(gòu)意愿，但當(dāng)前供需基本面因素對(duì)市場(chǎng)的影響無疑占據(jù)了上風(fēng)，使得人民幣升值提振力度顯得十分有限。

　　總體來說，人民幣匯改重申對(duì)于國(guó)內(nèi)外魚粉市場(chǎng)而言存在利好影響，但我國(guó)魚粉供需基本面因素將制約人民幣升值帶來的提振，而且，雖然人民幣升值有利于降低我國(guó)魚粉進(jìn)口成本，但對(duì)于國(guó)內(nèi)魚粉市場(chǎng)而言，這也意味著成本支撐的隨之減弱，加大國(guó)內(nèi)魚粉價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，所以，在魚粉價(jià)格高位運(yùn)行、供需基本面因素占據(jù)上風(fēng)的情況下，人民幣兌美元匯率的升值對(duì)整體魚粉市場(chǎng)的影響相對(duì)有限。