核心提示：由于豬肉價(jià)格上漲具有波動幅度大和替代效應(yīng),因此豬肉價(jià)格上漲將對CPI將產(chǎn)生較大影響。

　　生豬市場供求規(guī)律造成的蛛網(wǎng)現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)學(xué)上通常將大宗農(nóng)產(chǎn)品市場看成是比較接近完全競爭市場的,生豬市場正是一個這樣的典型農(nóng)產(chǎn)品市場。其供給彈性大于需求彈性,在沒有外部反方向干擾的情況下,會呈現(xiàn)出發(fā)散式蛛網(wǎng)特征。

　　生豬生產(chǎn)每3-4年波動一次的根本原因是由生豬生育繁殖和生長的特點(diǎn)決定的。其中繁育周期是從增加能繁母豬數(shù)量著手的,即先將豬仔留作后備母豬,進(jìn)入懷孕繁殖期,生仔后育肥出欄,這個期間大約是18個月。

　　豬糧比持續(xù)下降直接導(dǎo)致了生豬存欄數(shù)增速回落。生豬生產(chǎn)的實(shí)踐表明,豬價(jià)與糧價(jià)之間存在一種必然的、相互適應(yīng)的規(guī)律。即“豬糧比價(jià)規(guī)律”,即肥豬與玉米的價(jià)格之比為依據(jù)來判斷盈利狀況,超過6:1為盈利,低于6:1為虧損。

　　從糧價(jià)周期性波動特征看,國際糧價(jià)底部盤整過程即將完成,2010年國際糧價(jià)將呈先穩(wěn)后升走勢。再考慮到2009年國際投機(jī)資金主要集中在能源、金屬、油脂類商品,在流動性充裕的背景下,2010年有可能借機(jī)轉(zhuǎn)投前期漲幅較小、目前價(jià)位較低的糧食品種,所以糧食產(chǎn)品的金融屬性有可能得到進(jìn)一步提高,從而推高糧價(jià)。

　　生產(chǎn)者只能按照本期的市場價(jià)格來出售由預(yù)期價(jià)格(即上一期價(jià)格)所決定的產(chǎn)量。這種實(shí)際價(jià)格和預(yù)期價(jià)格的偏差,造成了產(chǎn)量和價(jià)格的波動。

　　當(dāng)前時期,養(yǎng)殖戶面臨較大虧損。一方面,不得不將飼養(yǎng)到期甚至快要到期的生豬拋售,加大了當(dāng)期供應(yīng)量,造成了豬肉價(jià)格的持續(xù)下降。另一方面,養(yǎng)殖戶降低生豬存欄數(shù)和能繁母豬數(shù),減少了未來供應(yīng)量。因此,當(dāng)前養(yǎng)殖戶的決策造成了短期豬肉價(jià)格仍有下降壓力,但中長期由于供給下降將推動豬肉價(jià)格步入上升周期。

　　由于豬肉價(jià)格上漲具有波動幅度大和替代效應(yīng),因此豬肉價(jià)格上漲將對CPI將產(chǎn)生較大影響。

　　從豬肉價(jià)格周期為3-4年來看來看,2007年初開始的那輪上漲距今已3年多的時間,2010年9月份可能又是一個周期的上漲始發(fā)點(diǎn)。在未來幾個月,豬肉價(jià)格可能仍會繼續(xù)下降,但隨著養(yǎng)殖戶降低供給,供求關(guān)系將會發(fā)生根本性的變化,9月份豬價(jià)很可能啟動一輪新的上漲。保守估計(jì),豬肉價(jià)格上漲20%,將影響CPI0.6個百分點(diǎn),而再考慮到它對其它食品的帶動,將可能影響CPI1個百分點(diǎn)。