天邦股份上半年營收10.20億元，同比降19.12%

　　上半年營收同減19.12%,凈利減虧28.31%,每股收益-0.07元(按定增后計算)。2015年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.20億元,同減19.12%;凈利潤-2120萬元,同比減虧28.31%;每股收益-0.07元;其中,單二季公司實現(xiàn)營收6.16億元,同減17.01%,環(huán)增52.41%,凈利潤417萬元,同比扭虧,環(huán)比扭虧,單二季EPS0.01元。

　　豬價上漲以及生豬出欄規(guī)模的增加是公司上半年及單二季度盈利改善的主要因素。上半年生豬豬均價13.31元/公斤,相比去年同期增長9.0%,仔豬均價26.91元/公斤,同增9.9%。單二季度生豬14.04元/公斤,同增13.7%,環(huán)增16.2%;仔豬的均價為32.16元/公斤,同增56.1%,環(huán)增26.6%。報告期內(nèi)公司共出欄生豬28.8萬頭(其中仔豬13.3萬頭,肥豬15.5萬頭),相比去年同期增長17%。生豬養(yǎng)殖的回暖使得公司盈利得到明顯改善。此外公司疫苗銷售規(guī)模進一步增長,營收達到6590萬,同增38.2%,也一定程度上增厚了公司業(yè)績。

　　看好未來公司發(fā)展,主要觀點如下:1、豬價將迎來長期可持續(xù)上漲。長期來看結(jié)合能繁母豬存欄持續(xù)下行將使得未來生豬供應出現(xiàn)緊缺,預計15年生豬均價15元/公斤,16年生豬均價17元/公斤;2、家庭農(nóng)場養(yǎng)殖模式將使得養(yǎng)殖規(guī)?？焖偬嵘?。公司推行年出欄5000頭家庭農(nóng)場養(yǎng)殖模式,目前已于18家農(nóng)戶簽訂合同。預計在家庭農(nóng)場模式的推動下,公司15-17年生豬出欄規(guī)模將分別達到50、60和85萬頭。3、養(yǎng)殖回暖將使得公司疫苗銷售規(guī)模進一步擴大,同時公司將于9月份獲得藍耳苗批文,預計明年將為公司新增利潤2000萬元。4、美味豬肉計劃有望成為公司新的利潤增長點。目前公司已通過雨潤、工行融e購等渠道進行美味豬肉的推廣和銷售,預計今明年美味豬肉計劃規(guī)模達到3000頭和1萬頭。長遠來看,公司計劃規(guī)模達到10萬頭規(guī)模。

　　來源： 長江證券