農(nóng)產(chǎn)品止跌信號不是新一輪下跌的開始

LUOPENG

農(nóng)產(chǎn)品是止跌信號還是預(yù)示新一輪下跌來臨
文章來源：證券時報         作者：佚名         更新時間：2008-4-15

    在整個周邊農(nóng)產(chǎn)品大幅走高引領(lǐng)下，今日鄭棉開盤短時間低探后，展開中級別反彈，同時成交持倉較近期有所放大，行情也收出近期來少有的陽線，對于目前，究竟是止跌的一個信號，還是預(yù)示著可能會再次走低，也引發(fā)了市場各方的普遍關(guān)注：

    從近期整個國內(nèi)商品期貨尤其是農(nóng)產(chǎn)品期貨走勢來看，與外盤的聯(lián)動性已經(jīng)變得很不敏感，反而是國內(nèi)具有相關(guān)的商品期貨之間走勢較為一致，這從近期的油脂油料、棉花、白糖等都可以清晰的看出。在外盤從4月初底部反彈以來，包括CBOT豆類、ICE期棉都出現(xiàn)了不少的反彈幅度，但相比國內(nèi)市場僅微幅跟進或相反走向，而今日的盤面表現(xiàn)更為獨特，上周五國際原油價格、黃金價格均是出現(xiàn)走低，且谷物類、軟商品中的棉花白糖表現(xiàn)也并不理想，但今日國內(nèi)商品則逆市走強，油脂中的豆油、棕油主力9月合約均出現(xiàn)近一個月來稍有的漲停局面，棉花也是在外盤上周末走低之下出現(xiàn)了今日稍有的反彈局面，所以，從近期整個來看，關(guān)注外盤的引導(dǎo)性可能會有所折扣；

    那么國內(nèi)商品近期的集體疲軟，會否開始呈現(xiàn)出集體變臉，止跌走高局面，的確引人思考。應(yīng)該說經(jīng)歷了近一個半月來的下跌，國內(nèi)主要商品期貨較現(xiàn)貨價格、或者國家的收儲價格、企業(yè)的收購成本價格，以及市場的心理價格都出現(xiàn)一定程度的偏低格局，行情具有超跌反彈的需求，技術(shù)上也相對支持，所以不經(jīng)意間，行情隨時出現(xiàn)這種劇烈的反彈波動行情其實是對外盤、對國內(nèi)現(xiàn)貨相關(guān)等的心理宣泄或者說爆發(fā)；但總體來看，經(jīng)歷了暴跌后的市場心理修正目前仍并未結(jié)束，這從市場的持倉日內(nèi)變化十分明顯可以看出（比如今日豆油先增后減，尾市縮減近一半日內(nèi)的增倉行為），再加上政策的不確定、國際金融環(huán)境依然脆弱不堪等影響，行情前方依然難以出現(xiàn)明顯的坦途。

    在面對全球糧食價格不斷攀升，國際社會有所無措的前提之下，從長期的角度我們依然認(rèn)為，中國國內(nèi)很難能獨善其身，強行壓制價格重心上移也許只能帶來價格在某一時刻的迸發(fā)，就比方如今天，但介入的前提則必須把握好整個市場的心理趨向、國家政策的考慮初衷等基本面因素，以及資金管理。

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