高盛斥資養(yǎng)豬 專家稱中國須保農(nóng)業(yè)安全底線

和興

　高盛“養(yǎng)豬” 外資“偷襲”中國農(nóng)業(yè)

　　屈麗麗

　　“高盛近期斥資2億～3億美元，在中國生豬養(yǎng)殖的重點(diǎn)地區(qū)湖南、福建一帶一口氣全資收購了十余家專業(yè)養(yǎng)豬廠?！?/P>

　　記者獲得這條信息后進(jìn)而發(fā)現(xiàn)，以高盛為代表的國際PE滲透的不僅是中國養(yǎng)殖業(yè)的整條產(chǎn)業(yè)鏈，更涉及中國農(nóng)業(yè)上下游各個(gè)領(lǐng)域。

　　在多哈小型部長會議再次破裂、各國死保農(nóng)業(yè)底線的今天，高盛以及其他國際投行在中國農(nóng)業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域不斷追加投資的行為值得關(guān)注。

　　“在中國最有投資價(jià)值的就是農(nóng)產(chǎn)品(20.32,0.07,0.35%,吧)?！绷_杰斯如是說。

　　投行養(yǎng)豬？

　　“高盛現(xiàn)在正在按照區(qū)域來大規(guī)模地收購養(yǎng)豬廠?！币晃幌⑷耸空f，高盛的資本之手正在向中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的更深處推進(jìn)。

　　新希望(10.99,0.12,1.10%,吧)集團(tuán)副總裁王航同樣觀察到這一現(xiàn)象?！敖鼉赡陙?，我國的生豬產(chǎn)業(yè)正在從‘千家萬戶養(yǎng)殖’、‘后院養(yǎng)殖’向?qū)I(yè)戶養(yǎng)殖與合作社養(yǎng)殖演變?！蓖鹾礁嬖V記者，目前，專業(yè)戶養(yǎng)殖與合作社養(yǎng)殖已經(jīng)迅速占到了全國養(yǎng)殖量的40%，并在以加速度推進(jìn)?！暗矫髂?，規(guī)模養(yǎng)殖會超過50% ，這為國際資本的并購進(jìn)入提供了很好的機(jī)會。”

　　“高盛日前在湖南和福建等地全資并購過來的養(yǎng)豬廠并未自己進(jìn)行經(jīng)營，一般都是轉(zhuǎn)手給他人承包，自己只控制最為敏感的價(jià)格部分?！鄙鲜鱿⑷耸客嘎?。

　　事實(shí)上，在中國“養(yǎng)豬”的投行并不止高盛一家。據(jù)記者了解，德意志銀行同樣正在大規(guī)模布局國內(nèi)的養(yǎng)殖業(yè)。

　　2007年中，德意志銀行面向全球發(fā)行了“德銀DWS環(huán)球神農(nóng)基金”，“該基金起購點(diǎn)在1萬美元以上，將投資定位于以農(nóng)產(chǎn)品為主的食物產(chǎn)業(yè)鏈條上各個(gè)環(huán)節(jié)的不同企業(yè)，其中，相當(dāng)一部分資金投向中國，可見中國農(nóng)業(yè)市場存在的巨大機(jī)會。”與德銀中國過從甚密的姜華告訴記者。

　　姜華，上海宏博集團(tuán)有限公司首席資本運(yùn)營官，此時(shí)正在與德意志銀行洽談該廠的股權(quán)融資事宜?！八麄兒芸春灭B(yǎng)殖行業(yè)，而且投資的要求很是迫切?！苯A說。

　　據(jù)記者了解，姜華所在的公司共有15萬頭豬，在國內(nèi)已經(jīng)算是大型的養(yǎng)殖企業(yè)，尤其在養(yǎng)豬企業(yè)不多的上海更是名列前茅。在他們把融資需求拋向市場后，短時(shí)間之內(nèi)就收到了市場上近百家PE的意向?！捌渲?，德意志銀行出價(jià)頗高，其他優(yōu)勢也更明顯。”姜華告訴記者，他們正在進(jìn)行深度的洽談。

　　“初步談成的是德意志銀行注資6000萬美元，獲取養(yǎng)豬廠30%的股份。融資的同時(shí)，進(jìn)一步謀求企業(yè)的海外上市。不過，現(xiàn)在因?yàn)閰f(xié)議的某些條款及回購風(fēng)險(xiǎn)等問題，作為民營企業(yè)家的負(fù)責(zé)人還沒有在意向書上簽字?！苯A說，這也讓德意志銀行擔(dān)心，日后對其他同類企業(yè)的收購價(jià)會一路水漲船高。

　　據(jù)了解，近年來在天津發(fā)展勢頭很猛的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)寶迪也在進(jìn)行大型私募，德意志集團(tuán)也參與其中，計(jì)劃注資金額同樣達(dá)到6000萬美元。

　　寶迪集團(tuán)的計(jì)劃是在全國建立十大肉食品工業(yè)園，與雨潤、雙匯三分天下。德意志銀行如果注資成功，就可以大舉進(jìn)入中國大宗肉食品消費(fèi)市場。

　　從豬欄伸出的產(chǎn)業(yè)鏈條

　　盡管王航認(rèn)為高盛此舉更像技術(shù)性的操作而非處心積慮的產(chǎn)業(yè)布局，但有著資深國際投資經(jīng)驗(yàn)的辜勤華博士還是提醒說，“國內(nèi)大的投行如中金、建銀等可能都不屑于做這樣的事情，國際資本在投資方面更加現(xiàn)實(shí)，更懂得通過資本與產(chǎn)業(yè)的結(jié)合獲得超值利潤?！?/P>

　　“一是國內(nèi)市場龐大，還可以供給國際市場，銷售不成問題；二是中國擁有世界幾乎最低的勞動(dòng)成本，豬肉的生產(chǎn)成本容易控制；三是價(jià)格上漲空間最大，便于包裝上市，獲取投資題材；四是如果控制該行業(yè)，則可以獲取持久的超額利潤。”中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)與市場研究室主任曹建海說。

　　“尤其是中國處于該行業(yè)的企業(yè)普遍比較小，實(shí)力比較弱，國外資本通過股權(quán)融資的方式能很快介入，不多的資金就能控制終端市場，這是機(jī)會所在。” 中國對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)研究院的張海森博士說，中國的生豬養(yǎng)殖及屠宰加工業(yè)備受國際資本的青睞并不奇怪。”

　　“由于生豬養(yǎng)殖及加工業(yè)集中度不高，即使大規(guī)?；虼蠓秶氖召徱草p易不會構(gòu)成壟斷?！睒I(yè)內(nèi)人士就曾指出，中國前三大肉類加工企業(yè)占全國的總市場份額僅為3.7%，典型的如高盛對雙匯的收購及雨潤進(jìn)行參股，也不會形成壟斷。但是，生豬養(yǎng)殖及消費(fèi)的區(qū)域性，卻足以使其局部地區(qū)獲得價(jià)格上的控制力或影響力。

　　“更重要的是，在目前關(guān)系全球經(jīng)濟(jì)命脈的幾大行業(yè)領(lǐng)域，如能源、金融、礦產(chǎn)、電訊等，中國對資金的進(jìn)入尤其是外資的進(jìn)入都保持了高度警惕，并高度關(guān)注產(chǎn)業(yè)安全問題，唯獨(dú)農(nóng)業(yè)，中國仍然保持著較大的開放態(tài)度，很多在該行業(yè)的并購對外資基本上沒有任何門檻限制。”在辜勤華看來，隨著全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲以及農(nóng)業(yè)問題對于全球經(jīng)濟(jì)的利益攸關(guān)，中國的農(nóng)業(yè)及食品產(chǎn)業(yè)鏈正在為國際資本創(chuàng)造千載難逢的投資機(jī)會。

　　而國內(nèi)對農(nóng)業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的各類補(bǔ)貼以及財(cái)政扶助措施同樣可以惠及進(jìn)入這一領(lǐng)域的國際資本。

　　在辜勤華看來，國際資本的機(jī)會還并不止于此。這些國際資本可以一手控制國際大宗商品交易中大豆、玉米及豆粕的價(jià)格，同時(shí)可以一手控制中國的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，從中直接獲取利潤。

　　“大豆、玉米、豆粕等是農(nóng)業(yè)飼料的主要來源，其價(jià)格直接決定著生豬養(yǎng)殖的成本及豬肉的價(jià)格。而且今年上半年大豆價(jià)格創(chuàng)出新高，全球大豆儲量則創(chuàng)新低的報(bào)道，進(jìn)一步暗示著生豬養(yǎng)殖面臨巨大的獲利機(jī)會。”辜勤華說。

　　而據(jù)記者了解，由于美國次級債危機(jī)引發(fā)“兩房危機(jī)”的影響，7月份，美國大宗商品價(jià)格高臺跳水，相應(yīng)的投資額高達(dá)1500億美元的指數(shù)基金開始撤離。中國正在成為資金新的逐利場所。

　　“很多人可能并不了解，德意志銀行是商業(yè)銀行與投資銀行混業(yè)經(jīng)營的銀行，比摩根、高盛這些專做投行的機(jī)構(gòu)有著更強(qiáng)大的資金實(shí)力。他們的目標(biāo)是參股各種類型的大型農(nóng)業(yè)企業(yè)，向中國農(nóng)業(yè)的上游、中游、下游分頭滲透，養(yǎng)豬只是其中的一個(gè)環(huán)節(jié)?！苯A說，區(qū)別于高盛的全資收購，德意志銀行做的是戰(zhàn)略投資，企業(yè)上市或被并購后就會套利退出。”

　　“在中國，單獨(dú)的養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)很大，養(yǎng)殖業(yè)不是越大越好，而必須根據(jù)地區(qū)的情況采用適度規(guī)模的養(yǎng)殖方式。投資人要進(jìn)入此行業(yè)，需要有相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈作為依托?！蓖鹾秸f，這樣就能解釋，為何外資投行會涉足養(yǎng)殖業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

　　的確，高盛在有了雙匯和雨潤的肉類加工企業(yè)以及成熟的銷售渠道和品牌后，向上游收購養(yǎng)殖廠已無后顧之憂。加上對原材料期貨市場一定的把控力度，產(chǎn)業(yè)鏈的依托可謂完整，所以它敢于全資收購。在姜華看來，德意志銀行同樣在整個(gè)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈方面進(jìn)行拓展，其戰(zhàn)略投資的靈活性使得他們可以最大程度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　資本圖謀：農(nóng)業(yè)盛宴退出容易

　　“目前外資基金投資策略出現(xiàn)變化，日趨理性，爭做天使投資家，投資重心向前期項(xiàng)目和受宏觀經(jīng)濟(jì)影響小的行業(yè)轉(zhuǎn)移?！痹谫Y深私募股權(quán)融資法律專家李磊看來，生豬及其所在的農(nóng)業(yè)鏈條毫無疑問是受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的行業(yè)?！?如果存在較為長期持久的利潤，進(jìn)入還來不及，何必急著退出？”

　　李磊告訴記者，一般來說，私募股權(quán)資本(PE)進(jìn)入一個(gè)企業(yè)之后，典型的退出途徑有兩種：一是上市，二是并購。企業(yè)成功上市，往往意味著股權(quán)的超值溢價(jià)，也標(biāo)志著私募股權(quán)資本又一個(gè)成功項(xiàng)目的誕生，有助于打響PE的品牌。而并購，則意味著更少的成本，更短的操作時(shí)間，更恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，有時(shí)也是更隱秘的操作。

　　如德意志銀行對一些農(nóng)業(yè)企業(yè)的介入，就是希望幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外上市的目標(biāo)。而高盛則是全資收購養(yǎng)豬廠，其目標(biāo)可能是要控制某個(gè)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈，與傳統(tǒng)PE的操作手法有很大不同，這也就意味著其并不急于退出。

　　李磊告訴記者，即使到了需要退出的時(shí)候，可能仍存第三種路徑：如金蟬脫殼等。

　　典型的金蟬脫殼的方式就是將生豬在養(yǎng)殖廠直接進(jìn)行交割，當(dāng)然，這有賴于中國最終推出的生豬期貨的相關(guān)規(guī)定。據(jù)記者了解，2007年開始，“生豬期貨”已經(jīng)開始提上我國大宗商品期貨交易所的推出日程。作為全球最大的豬肉生產(chǎn)國與消費(fèi)國，“生豬期貨”的推出將可以避免生豬價(jià)格的大幅波動(dòng)，并加劇行業(yè)內(nèi)的規(guī)模經(jīng)營和行業(yè)間的縱向整合。

　　“市場不好時(shí)，資本可能會突然抽離，需要說明的是，國際資本控制農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，并不一定是在國內(nèi)賺錢，很有可能是通過對產(chǎn)業(yè)鏈的影響力與控制力，在海外獲得相應(yīng)的收益，如原材料的收益，或出口產(chǎn)品的收益等?！崩罾谡f。

和興

PE逐利 中國須保農(nóng)業(yè)安全底線

　　屈麗麗

　　2008年7月31日，圍繞農(nóng)業(yè)與非農(nóng)產(chǎn)品(20.32,0.07,0.35%,吧)市場補(bǔ)貼與市場開放問題長達(dá)7年之久的多哈談判再次破裂，由此，在糧食危機(jī)襲擾多國的今天，關(guān)系國計(jì)民生的農(nóng)業(yè)成了各國死保的底線。

　　在各國各種死保農(nóng)業(yè)的背景下，外資對中國農(nóng)業(yè)的大舉進(jìn)軍，是機(jī)會還是風(fēng)險(xiǎn)？

　　外資逐利本性

　　對于“高盛養(yǎng)豬”的利弊，中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)與市場研究室主任曹建海說，必須辯證來看。

　　“預(yù)計(jì)高盛將定位于高端豬養(yǎng)殖和屠宰，這可能引起國內(nèi)普通豬肉的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，引領(lǐng)國內(nèi)豬肉價(jià)格上漲。但這樣做的好處是，避免了豬肉浪費(fèi)；強(qiáng)調(diào)品牌、綠色、有機(jī)、品質(zhì)、口感等；有助于形成一個(gè)現(xiàn)代養(yǎng)殖場和產(chǎn)業(yè)化的示范,擺脫長期以來家庭養(yǎng)殖的弊病,向現(xiàn)代養(yǎng)殖業(yè)方向發(fā)展。”

　　在曹建?？磥恚赓Y進(jìn)入同樣有利于農(nóng)村非耕地地價(jià)上揚(yáng)，形成城市、鄉(xiāng)村合理的地價(jià)比例關(guān)系，只是這樣的結(jié)果是以通貨膨脹為代價(jià)的。

　　“金融企業(yè)控股中國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，雖然在一定時(shí)期有利于投資增加，引進(jìn)先進(jìn)的養(yǎng)殖技術(shù)，但可能引起過度炒作，價(jià)格控制，資金驟然撤出會給中國帶來食品危機(jī)，這些要充分估計(jì)到?！?/P>

　　對于中國農(nóng)業(yè)潛在的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，國際資深投行人士辜勤華進(jìn)一步解釋說，“關(guān)鍵是不能把糧食及其他非農(nóng)產(chǎn)品(肉禽蛋奶等)這些涉及國家國計(jì)民生的經(jīng)濟(jì)命脈產(chǎn)業(yè)讓國際資本拿走，國際資本慣常用炒作高利潤、高回報(bào)的操作方式來影響產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，久而久之，本國的產(chǎn)業(yè)就會失去競爭力?！?/P>

　　辜勤華提醒，隨著我國工業(yè)化、城市化的進(jìn)程，農(nóng)村精銳勞動(dòng)力人口向城市轉(zhuǎn)移，已經(jīng)使我國從一個(gè)自給自足的國家逐步向依賴外國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口的方向演變。2008年，我國糧食進(jìn)出口首次出現(xiàn)逆差，給了國人一個(gè)警醒的信號。

　　“現(xiàn)在，60%的大型的大豆加工業(yè)已經(jīng)被外資控制了，我國也成了每年大量進(jìn)口大豆的國家。而在非農(nóng)產(chǎn)品市場上，以奶業(yè)為例，雖然都是在本國生產(chǎn)，本國銷售，但實(shí)質(zhì)上，奶牛及奶制品的加工技術(shù)我們都嚴(yán)重依賴國外。相當(dāng)一部分利潤已經(jīng)被國外拿走了?！惫记谌A說，盡管從8月1日開始實(shí)施《反壟斷法》，但由于農(nóng)業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的集中度并不高，所以不能對外資進(jìn)入實(shí)行有效的監(jiān)管。

　　“農(nóng)業(yè)問題或農(nóng)業(yè)危機(jī)會把整個(gè)金融系統(tǒng)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系一并拉下水。而如果換位思考，我們拿著錢到美國，到歐洲去收購他們的農(nóng)業(yè)，根本無法進(jìn)入。”辜勤華說，由于相關(guān)的農(nóng)業(yè)保護(hù)政策，以及國家良好的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼與福利計(jì)劃，歐美的農(nóng)業(yè)企業(yè)主或農(nóng)場主幾乎沒有出售的意向。

　　不過，辜勤華表示，“資本以‘養(yǎng)豬’為起點(diǎn)，向整個(gè)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸滲透，并借助與資本市場的結(jié)合，打通價(jià)格通道，通過控制產(chǎn)業(yè)鏈來獲取超額利潤與豐厚回報(bào)，是資本逐利的本性使然，只要資本的運(yùn)作合規(guī)，就不存在惡意與否的問題，也不能將風(fēng)險(xiǎn)歸責(zé)于資本。”

　　決策部門須警惕風(fēng)險(xiǎn)

　　“但是，政府決策部門必須警醒，了解風(fēng)險(xiǎn)的根源所在，通過制訂不同的政策，在利用資本的同時(shí)，同時(shí)化解和防范潛在的風(fēng)險(xiǎn)?！惫记谌A說。

　　對此，辜勤華給出了三點(diǎn)提醒，他認(rèn)為，中國農(nóng)業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)在于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式落后，靠天吃飯。一旦出現(xiàn)大的氣候危機(jī)，問題就會陡然而現(xiàn)。而現(xiàn)實(shí)的情況是，中國目前工業(yè)發(fā)展迅速，溫室效應(yīng)增加，自然環(huán)境變得很不正常，加上農(nóng)村人口向城市化的轉(zhuǎn)移，中國迫切需要在政策鏈條上加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)的防范能力。

　　“其次，中國農(nóng)業(yè)正處于急缺資金與技術(shù)的發(fā)展時(shí)期，外國投資者看到了機(jī)會，首先下手，掌握了資源性產(chǎn)業(yè)，除非我們以更高價(jià)格買回，否則很難回轉(zhuǎn)。因?yàn)槊绹?、加拿大、法國等國與中國都簽有‘保護(hù)雙邊投資協(xié)議’，這等于是為他們的投資上了保險(xiǎn)。即使我們之后的外商投資產(chǎn)業(yè)政策做出調(diào)整，也不會溯及既往。

　　“再次，農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的分散性，收入低下，規(guī)模難成氣候等特點(diǎn)，使得不少政府的基層主管人員，容易在關(guān)注GDP目標(biāo)時(shí)忽略了農(nóng)業(yè)。即使在國務(wù)院一再強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)的當(dāng)下，他們也是說的多，做的少，對于農(nóng)業(yè)支持的力度，對于農(nóng)業(yè)關(guān)注的問題等都存在不實(shí)在和虛假的情況。這也是醞釀農(nóng)業(yè)危機(jī)的因素?！?/P>

　　在辜勤華看來，政府有必要加快制定農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全的防范政策，謹(jǐn)防國際資本對農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈及其價(jià)格的操控，更不能給國際資本留下賺得盆滿缽滿后驟然撤退加劇危機(jī)的可能。

　　“農(nóng)業(yè)具有剛性需求，屬于不可復(fù)制的產(chǎn)業(yè)，其對產(chǎn)業(yè)安全的要求比工業(yè)要高出很多。我們要對外資滲透中國農(nóng)業(yè)的舉措保持高度警惕。在產(chǎn)業(yè)投資政策上，一定要把農(nóng)業(yè)掌握在自己手里?！辈芙êＵf。

　　同樣，眾多農(nóng)村問題專家也表示，政府要加大對農(nóng)業(yè)的重視，這種重視不僅僅是通過減稅，增加補(bǔ)貼和扶助措施來改善我國農(nóng)業(yè)的現(xiàn)狀，提高農(nóng)民的積極性這么簡單。國家需要優(yōu)化農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)規(guī)?；a(chǎn)，集中優(yōu)勢的資金和人才進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，加大對農(nóng)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)的開發(fā)。

　　“要想排除或抵御農(nóng)業(yè)的危機(jī)，政府需要增加一種緊迫感與危機(jī)感，就像我們現(xiàn)在為防范金融風(fēng)險(xiǎn)以提高準(zhǔn)備金作為杠桿一樣，對農(nóng)業(yè)也要預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并提出相應(yīng)的抵御措施，在必要時(shí)可以動(dòng)用國家資本的杠桿?！惫记谌A建議說。

和興

博士怎么看？

山中的漫游者

我堅(jiān)信黨的領(lǐng)導(dǎo)，也堅(jiān)信偉大的中華民族數(shù)千年來的文明積淀！

xj-cgc

地大物博 中國農(nóng)業(yè)是個(gè)爛攤子，又要被可惡的狼來拽了

tian11aiguo

祝福他們?nèi)〉贸晒Γ?/td>

狗王面包

奇怪高盛怎麼不投資臺灣養(yǎng)豬,他當(dāng)然是看好大陸豬肉市場

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又要重復(fù)大豆的路徑？

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“資本就是要逐利”，，很好，，有錢人是越來越有錢，窮人是越來越窮！

liulian0707

養(yǎng)豬會破壞生態(tài)環(huán)境，外國人真狠！