大股東“養(yǎng)豬”來(lái)賣 強(qiáng)生收購(gòu)噯呵始末

冬天的太陽(yáng)1

　　去年7月份就被傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的強(qiáng)生收購(gòu)噯呵事宜，終于塵埃落定。

　　強(qiáng)生中國(guó)方面1月30日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》證實(shí)，1月25日，公司已完成對(duì)上海噯呵母嬰用品國(guó)際貿(mào)易有限公司（簡(jiǎn)稱“噯呵”）100%股權(quán)的收購(gòu)。同時(shí)，這一消息也得到了噯呵創(chuàng)始人劉曉坤以及原噯呵大股東愛(ài)德蒙羅斯柴爾德（Rothschild）的證實(shí)。

　　而外界關(guān)心的，不僅是該收購(gòu)案的過(guò)程，強(qiáng)生接手噯呵后內(nèi)部架構(gòu)怎樣？噯呵之后會(huì)怎樣發(fā)展？ 還有劉曉坤團(tuán)隊(duì)離開(kāi)噯呵之后將要做什么？針對(duì)這些問(wèn)題，記者于1月30日專訪了噯呵的品牌創(chuàng)始人劉曉坤。

　　在強(qiáng)生中國(guó)公布收購(gòu)消息的同時(shí)，原噯呵的投資方愛(ài)德蒙羅斯柴爾德（Rothschild）中國(guó)私募股權(quán)基金也發(fā)布消息稱“噯呵”日前被美國(guó)強(qiáng)生公司全面收購(gòu)。

　　但是無(wú)論是強(qiáng)生中國(guó)還是愛(ài)德蒙羅斯柴爾德，都沒(méi)有透露相關(guān)收購(gòu)金額。有知情人士告訴記者，其收購(gòu)金額并不是此前市場(chǎng)傳言的6.5億元人民幣，而是接近8億元。

　　劉曉坤告訴記者，其實(shí)股東在2012年1月份開(kāi)始啟動(dòng)這個(gè)項(xiàng)目，因此從那時(shí)開(kāi)始，就陸續(xù)有一些公司過(guò)來(lái)（接洽），一共有一二十家，噯呵方面也對(duì)“競(jìng)標(biāo)者”進(jìn)行了一些篩選，“到7月份，我們就鎖定了兩三家，強(qiáng)生就在其中，我們覺(jué)得強(qiáng)生本來(lái)是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此需要了解，不能貿(mào)然（決定）?！眲岳じ嬖V記者，“我們要去了解強(qiáng)生的目的，是想繼續(xù)做大品牌還是怎樣。經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的觀察，我們發(fā)現(xiàn)，他們非常愿意將噯呵做大做強(qiáng)，因此隔閡消除?！币虼嗽?1月，雙方就確定了意向，到12月份中旬就簽約了。由于資料準(zhǔn)備比較充分，一個(gè)星期之后政府部門通過(guò)了審批。

　　“這個(gè)月已經(jīng)完成交割，目前原噯呵團(tuán)隊(duì)幫助做一些后續(xù)的銜接服務(wù)工作，做一些咨詢工作，可能需要6個(gè)月的過(guò)渡期。”

　　噯呵緣何被賣？

　　據(jù)劉曉坤介紹，成立于2006年的噯呵正以每年60%的速度增長(zhǎng)，并且在Ka渠道上排名第二，在局部市場(chǎng)比如大潤(rùn)發(fā)甚至超過(guò)強(qiáng)生市場(chǎng)占有率；同時(shí)在母嬰渠道，噯呵的護(hù)膚品排名第一。那么在噯呵“蒸蒸日上”的時(shí)候又為何被賣掉呢？

　　記者了解到，在2009年和2010年德蒙羅斯柴爾德旗下私募基金先后兩次注資噯呵，累計(jì)達(dá)550萬(wàn)歐元，因此成為噯呵的第一大股東。而噯呵的日常管理經(jīng)營(yíng)由以劉曉坤為首的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)。

　　有消息稱，在出售之前，管理團(tuán)隊(duì)僅持有20%至22%的股權(quán)，而羅斯柴爾德基金擁有超過(guò)50%的股權(quán)。因此，業(yè)內(nèi)普遍看來(lái)，大股東此時(shí)“出賣”噯呵，可能意在業(yè)績(jī)不錯(cuò)時(shí)套現(xiàn)。

　　在上海艾肯品牌策劃有限公司總經(jīng)理王啟看來(lái)，“噯呵”被投資方當(dāng)做“豬”賣掉了，并且由于噯呵的大股東為私募基金，因此噯呵在“養(yǎng)肥”之后被賣掉是資本運(yùn)作的必然。

　　“投資方肯定首先想到的是賺錢，因此在品牌發(fā)展到一定階段，一旦價(jià)格不錯(cuò)，就會(huì)被賣掉，并且第一考慮是價(jià)格。”王啟向記者表示，實(shí)際上管理團(tuán)隊(duì)會(huì)考慮將品牌做大，因此這種情況下往往職業(yè)經(jīng)理人會(huì)比較受傷。

　　對(duì)此，劉曉坤表示，項(xiàng)目啟動(dòng)后股東方面希望以更高的價(jià)格（出售），而管理團(tuán)隊(duì)更看重品牌之后的發(fā)展。好在大股東對(duì)于這個(gè)項(xiàng)目的出售和管理層配合還不錯(cuò)。

　　對(duì)于放棄噯呵，劉曉坤有著自己的想法。他表示，隨著噯呵越做越大，消費(fèi)者關(guān)注也越多，因此感覺(jué)自己的責(zé)任也越來(lái)越大。

　　“要把品牌做向國(guó)際的話，靠我和資本的力量是很難的。所以盡管增長(zhǎng)比較迅速，我們的壓力也很大，因此我們考慮找一個(gè)有國(guó)際背景、技術(shù)更強(qiáng)、管理更強(qiáng)的公司來(lái)發(fā)展壯大?！?br />
　　另一方面，劉曉坤表示，噯呵這個(gè)品牌是自己的，因此目前這個(gè)品牌被強(qiáng)化收購(gòu)，算是一個(gè)中端的勝利?！白寗e人覺(jué)得我們還是不錯(cuò)的，也給投資人一些回報(bào)，等我們?cè)僮鲆粋€(gè)品牌的時(shí)候起點(diǎn)會(huì)更高一點(diǎn)?！?br />
　　此外，劉曉坤告訴記者，自己看到嬰兒護(hù)膚產(chǎn)品市場(chǎng)太小，個(gè)人也想做成人護(hù)膚產(chǎn)品，而投資方的想法是專注于嬰兒產(chǎn)品市場(chǎng)，并且有約定，因此離開(kāi)噯呵可以有做成人護(hù)膚產(chǎn)品的機(jī)會(huì)。

　　會(huì)不會(huì)被“雪藏”？

　　交易完成后，更讓人們關(guān)心的是噯呵這個(gè)本土品牌被強(qiáng)生這個(gè)跨國(guó)企業(yè)收購(gòu)后面臨著怎樣的命運(yùn)。

　　記者了解到，此前被歐萊雅收購(gòu)的小護(hù)士，被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為被“雪藏”，目前市場(chǎng)上難覓蹤影；而去年被全球最大的香水公司之一、化妝品巨頭科蒂公司收購(gòu)的本土日化品牌丁家宜面臨虧損。那么，劉曉坤如何看待噯呵品牌在強(qiáng)生整合下的發(fā)展？

　　劉曉坤告訴記者，噯呵定位中高端，強(qiáng)生主要偏大眾，并且噯呵的媽咪用品、洗衣液等是強(qiáng)生沒(méi)有的。并且在此前噯呵和強(qiáng)生構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的時(shí)候，噯呵就已經(jīng)考慮到了和強(qiáng)生的差異競(jìng)爭(zhēng)，“因此這次強(qiáng)生肯定會(huì)考慮到產(chǎn)品線互補(bǔ)，對(duì)于強(qiáng)生也有一個(gè)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)?！?br />
　　而強(qiáng)生方面也驗(yàn)證了劉曉坤的想法，強(qiáng)生消費(fèi)品中國(guó)個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)總經(jīng)理周敏濤對(duì)此表示，強(qiáng)生將在消費(fèi)品個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)中進(jìn)一步發(fā)展壯大噯呵品牌，結(jié)合強(qiáng)生的科技與醫(yī)學(xué)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，與強(qiáng)生嬰兒產(chǎn)品系列相互補(bǔ)充，更加完善在中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品組合。

　　事實(shí)上，已被強(qiáng)生接管的噯呵公司正經(jīng)歷新一輪的人員調(diào)整。目前強(qiáng)生保留下來(lái)原噯呵三個(gè)事業(yè)部（包括商超事業(yè)部、母嬰事業(yè)部、兒童事業(yè)部）中的母嬰事業(yè)部約900人。據(jù)了解，該部門是此前噯呵最核心的團(tuán)隊(duì)，也是原噯呵最具競(jìng)爭(zhēng)力的部分。

　　同時(shí)，此前擔(dān)任丁家宜市場(chǎng)總監(jiān)的劉曉坤認(rèn)為，丁家宜之所以出現(xiàn)虧損，是因?yàn)榭频俅饲霸谌A并無(wú)管理團(tuán)隊(duì)，全部依靠收購(gòu)之后重新招聘，因此整合難度大?！岸鴱?qiáng)生今年剛把大寶整合完，因此強(qiáng)生對(duì)于璦呵的整合應(yīng)該不會(huì)太難，內(nèi)部應(yīng)該會(huì)專門選一些人針對(duì)噯呵這個(gè)品牌?！?br />
　　記者了解到，在兩家公司品牌交易期間，終端渠道已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)代理商補(bǔ)貨供給不足的現(xiàn)象。對(duì)此劉曉坤回應(yīng)稱，一方面有些代理商基于市場(chǎng)上的言論不敢進(jìn)貨，另一個(gè)方面我們害怕有“后顧之憂”因此希望代理商不要壓貨。

　　“經(jīng)銷商年度合同12月結(jié)束，合同結(jié)束后，強(qiáng)生要對(duì)客戶有一定的了解和判斷，從12月底到1月份，會(huì)出現(xiàn)一些產(chǎn)品供應(yīng)不足的情況，但是目前已經(jīng)恢復(fù)正常了。”劉曉坤告訴記者，“目前強(qiáng)生完全接手了，生產(chǎn)已轉(zhuǎn)移到強(qiáng)生的認(rèn)證工廠，噯呵的技術(shù)也進(jìn)行了轉(zhuǎn)移，這幾天已正常發(fā)貨和運(yùn)作?！眲岳じ嬖V記者。

　　王啟在接受記者采訪時(shí)表示，強(qiáng)生收購(gòu)噯呵，一方面，可以消除一個(gè)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，另一方面，噯呵目前的產(chǎn)品和渠道恰好可以對(duì)強(qiáng)生的產(chǎn)品線進(jìn)行補(bǔ)充。

　　“噯呵在母嬰渠道上非常強(qiáng)，這也應(yīng)該是強(qiáng)生比較看重的，這也就是為什么保留了該事業(yè)部，對(duì)渠道來(lái)講也是非常好的補(bǔ)充。”王啟表示，強(qiáng)生會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)成為中國(guó)母嬰護(hù)理市場(chǎng)寡頭，但不排除會(huì)出現(xiàn)其他的品牌來(lái)補(bǔ)充其他的市場(chǎng)。

　　而對(duì)于原噯呵三個(gè)重要渠道之一的專賣店渠道，記者了解到，這部分人員強(qiáng)生沒(méi)有保留，因此有消息稱，強(qiáng)生很可能會(huì)放棄原來(lái)噯呵的專賣店渠道。對(duì)此劉曉坤稱，“專賣店之后的發(fā)展情況取決于強(qiáng)生的策略”。

　　劉曉坤團(tuán)隊(duì)已 “另起爐灶”

　　劉曉坤告訴記者，經(jīng)過(guò)此次收購(gòu)，除了噯呵這個(gè)品牌、原噯呵的母嬰事業(yè)部以及相關(guān)促銷員被強(qiáng)生接受，其余的部分包括兩個(gè)事業(yè)部、一個(gè)工廠等都跟著自己另起爐灶。

　　記者了解到，原噯呵創(chuàng)始人劉曉坤從此交易中套現(xiàn)至少1億元人民幣，目前資金已全部到位，劉曉坤團(tuán)隊(duì)已在上海虹橋路開(kāi)始了“下一場(chǎng)戰(zhàn)役”，開(kāi)始運(yùn)作包括與丹麥合資的“亞緹克蘭”以及新西蘭唇部護(hù)理品牌“小蜜坊”在內(nèi)的多個(gè)品牌。

　　“去年11月成立合資公司，這幾天我們?cè)谧鎏詫毱炫灥?，產(chǎn)品應(yīng)該很快就能賣了，同時(shí)可能4月份會(huì)進(jìn)屈臣氏等渠道?！眲岳け硎荆靶缕放飘a(chǎn)品線下渠道和噯呵的終端渠道還是接近，因?yàn)樵瓉?lái)噯呵的終端渠道已經(jīng)帶出來(lái)了，以后產(chǎn)品會(huì)進(jìn)入KA賣場(chǎng)、高端超市等。”

　　同時(shí)，劉曉坤表示，新品牌產(chǎn)品前期會(huì)從丹麥進(jìn)口，之后會(huì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品本土化生產(chǎn)，使用原來(lái)噯呵的工廠，而該工廠已經(jīng)通過(guò)了歐盟的有機(jī)認(rèn)證和GMPC認(rèn)證，恰好能夠滿足目前正在運(yùn)作品牌的生產(chǎn)需要。

　　來(lái)源：《每日經(jīng)濟(jì)新聞》