l豬價(jià)淡季逆襲 中期震蕩向上

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豬價(jià)漲勢趨緩,短期分歧加大,中期仍將震蕩向上    豬價(jià)漲勢放緩,短期分歧加大,中期仍將震蕩向上。本周豬價(jià)微幅調(diào)整至15.37 元/公斤。當(dāng)前全國大范圍高溫,部分省市出現(xiàn)母豬和大豬疫情,后期若疫情嚴(yán)重,不排除對(duì)下半年生豬供給產(chǎn)生沖擊,從而推高后市豬價(jià)。結(jié)合江西等地調(diào)研,我們認(rèn)為前期豬價(jià)上漲基于:(1)3-4 月份時(shí)生豬市場持續(xù)低迷,養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄消極,當(dāng)前可出欄大豬有限,造成階段性供給失衡;(2)全國大面積高溫造成調(diào)運(yùn)困難;(3)部分養(yǎng)殖戶壓欄明顯。雖然高溫天氣將促使豬肉消費(fèi)逐步走低,但是因?yàn)榍捌谘a(bǔ)欄消極導(dǎo)致的可出欄大豬于9-10 月份之前仍將有限(5-6 月份為初始補(bǔ)欄時(shí)點(diǎn)),而且因逐步靠近“雙節(jié)”消費(fèi)高峰,屠宰場補(bǔ)庫存提升需求,短期豬價(jià)將震蕩向上;下半年生豬需求季節(jié)性提升,將刺激豬價(jià)反彈,而且有望于Q3末、Q4 初將再次加速上漲?；趯?duì)畜禽價(jià)格和飼料價(jià)格判斷,我們認(rèn)為下半年畜禽養(yǎng)殖股有望逐步減虧盈利。    盡管處于一年中豬肉消費(fèi)最為低迷的季節(jié)，但肉價(jià)和豬價(jià)均呈現(xiàn)淡季不淡的特征，且7月份以來呈現(xiàn)明顯上漲趨勢，漲幅超出市場預(yù)期。一個(gè)月后，豬肉將逐漸步入消費(fèi)旺季，雖然業(yè)界對(duì)于旺季豬價(jià)能否繼續(xù)上漲出現(xiàn)分歧，但認(rèn)為未來豬價(jià)將穩(wěn)中有升的觀點(diǎn)仍占多數(shù)，目前已經(jīng)擺脫虧損期的生豬養(yǎng)殖行業(yè)也有望迎來業(yè)績持續(xù)改善機(jī)會(huì)。　　豬價(jià)淡季逆襲 后市現(xiàn)分歧　　全國36個(gè)大中城市肉類批發(fā)價(jià)格穩(wěn)中有漲，其中豬肉價(jià)格比前一周上漲1%，繼續(xù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，豬肉價(jià)格已經(jīng)連續(xù)8周出現(xiàn)上漲。　　自5月中旬以來，全國豬肉價(jià)格整體呈漲勢，7月下旬以來漲速明顯加快。數(shù)據(jù)顯示，與5月12日相比，8月12日，全國豬后臀尖肉、豬五花肉價(jià)格分別上漲11.1%、11.3%。　　同豬肉價(jià)格上漲相對(duì)應(yīng)的是生豬價(jià)格的上漲，且反彈幅度遠(yuǎn)超預(yù)期。搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月13日，全國出欄瘦肉型豬均價(jià)至15.66元/公斤，良雜豬15.35元/公斤，較去年同期13.74元/公斤漲13.9%；三元仔豬均價(jià)34.36元/公斤，同比漲35.17%；母豬均價(jià)1767元/頭，同比漲8.49%。　　自5月中旬出現(xiàn)反彈以來，生豬價(jià)格上漲幅度已經(jīng)達(dá)到26%，仔豬價(jià)格上漲幅度達(dá)到40%。　　對(duì)于近期豬價(jià)的超預(yù)期上漲，業(yè)界認(rèn)為主因在于供給端偏緊，其次在于天氣因素。一方面，3-4月份時(shí)生豬市場持續(xù)低迷，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄不積極，根據(jù)5個(gè)月左右的育肥期推算，當(dāng)前直至9月份可出欄生豬有限，加上部分養(yǎng)殖戶也存在壓欄行為，造成階段性供給失衡；另一方面，全國大面積降雨造成出欄及調(diào)運(yùn)困難，而高溫也影響生長，使得生豬市場供大于求的局面一定程度上有所緩解。　　進(jìn)入9月之后，豬肉需求將逐漸由淡季向旺季過渡，市場也擔(dān)憂在旺季來臨時(shí)豬價(jià)將出現(xiàn)大幅上漲。　　一些業(yè)內(nèi)專家則對(duì)此并不樂觀。搜豬網(wǎng)分析師馮永輝稱，由于中秋節(jié)前終端消費(fèi)將增加，而今年4、5月份豬價(jià)最低點(diǎn)時(shí)，屠宰企業(yè)庫存量大增，同時(shí)政府也進(jìn)行了收儲(chǔ)。儲(chǔ)備肉已存放近4個(gè)月，目前豬價(jià)已較當(dāng)時(shí)累計(jì)上漲30%左右，對(duì)于屠宰企業(yè)來說有足夠的動(dòng)力在中秋節(jié)前消費(fèi)增加時(shí)釋放庫存豬肉。同時(shí)，政府儲(chǔ)備豬肉也可能于中秋節(jié)之前進(jìn)行放儲(chǔ)或輪庫。因此，中秋、國慶節(jié)前，豬價(jià)上漲空間幾乎很小，而下跌空間和可能性均較大。而搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)也顯示近期豬價(jià)已出現(xiàn)回落勢頭。　　不過，也有分析師對(duì)于短期豬價(jià)上行仍予以看好。齊魯證券謝剛表示，下半年豬價(jià)“旺季不旺”概率不大，短期還將震蕩向上，三季度末、四季度初會(huì)再次加速上漲。“目前豬價(jià)屬于走出底部的反彈征途之中。雖然豬價(jià)反彈可能會(huì)一波三折，但反彈趨勢業(yè)已明確，后面每一波低點(diǎn)都會(huì)比前次要高，預(yù)計(jì)11-12月會(huì)再次加速回升?！钡x剛也指出，由于母豬存欄仍維持高位，中期豬價(jià)的反轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)可能推遲至明年上半年。下半年，豬價(jià)總體平穩(wěn)，略有上漲    “由于上半年能繁母豬數(shù)量尚未減少，仔豬交易市場活躍，預(yù)計(jì)今年下半年，生豬走勢受到存欄量不減、出欄量充足，加之短期生豬需求量難以迅速上升等因素影響，豬肉上漲將乏力；預(yù)計(jì)10月前，生豬價(jià)格總體平穩(wěn)，上漲空間有限；10月以后，呈下行趨勢的可能性較大。總之下半年生豬價(jià)格預(yù)計(jì)在每公斤14元~15元平穩(wěn)震蕩，大起大落可能性不大?！睒I(yè)內(nèi)人士李新盛分析認(rèn)為。    合肥市物價(jià)局價(jià)格監(jiān)測處人士認(rèn)為，今年第三季度前期生豬市場處于需求淡季，大幅上漲可能性不大，預(yù)計(jì)豬肉價(jià)格可能以震蕩為主，后期受節(jié)日效應(yīng)刺激，價(jià)格將會(huì)步入上行通道，但就生豬市場總體供需層面來看，生豬供應(yīng)仍呈現(xiàn)出供大于求的行情，節(jié)日效應(yīng)提振只是短期效應(yīng)，第四季度后期，市場生豬價(jià)格有望反彈，全年豬肉價(jià)格將呈W形。