豬價漲聲響起來 估計能上8.5元/斤 ！

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　　農(nóng)業(yè)部公布 2015年5月份生豬存欄數(shù)據(jù),其中能繁母豬存欄量降至3923萬頭,環(huán)比下降1.2%,同比下降15.5%;生豬存欄量環(huán)比下降0.2%,目前存欄3.86億頭,同比下降9.8%。


　　水平增長,能繁母豬存欄依然處于較低水平。目前母豬存欄數(shù)量較上一輪周期低點2010年時的4580萬頭降幅高達14.3%,而同期母豬psy漲幅的僅為13.9%,從13.6/頭上升到15.5/頭?？紤]到需求的絕對量會有所增加,現(xiàn)階段的能繁母豬存欄必將導致未來供需短缺。

　　我們判斷,能繁母豬存欄將在低位維持較長時間。主要原因為:一方面政府近年來對于養(yǎng)殖環(huán)保的控制更加嚴格,根據(jù)我們在重慶和浙江的調研結果顯示,由于環(huán)保原因政府強制關閉的豬場使得產(chǎn)能的減少高達30-40%,極大限制了養(yǎng)殖規(guī)模的擴張。另一方面,前兩年生豬行情低迷帶來的深度虧損不僅使得目前中小型養(yǎng)殖戶資金周轉出現(xiàn)困難,同時養(yǎng)殖積極性降低,目前行情好轉帶來的補欄情緒并不高。

　　豬價中短期皆可看漲。我們認為,豬源短缺的情況短時間內無法迎來轉變,加之6月份的端午需求刺激,豬價短期將會繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。根據(jù)行業(yè)專家并結合草根調研獲悉,14年年底是母豬淘汰最猛烈的時間段,這樣對應今年豬價高點應該是3、4季度,預計下半年豬價可突破17元/公斤。

　　長期來看,能繁母豬存欄量在低位維持較長時間將使得未來生豬供應將出現(xiàn)緊張狀態(tài)。根據(jù)之前發(fā)布的深度報告《生豬產(chǎn)業(yè)鏈專題:迎接可持續(xù)的豬價上漲》,我們預計2015年生豬短缺1517萬頭,2016年短缺3462萬頭?？傮w上,我們判斷2015年生豬全年均價為15元/公斤(高點可達17),2016年全年均價17元/公斤(高點可達19)。來源：長江證券

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我們判斷2015年生豬全年均價為15元/公斤(高點可達17),2016年全年均價17元/公斤(高點可達19)。