憾別中糧 寧高寧三件未了事

畜牧編輯

　　出任中糧集團(tuán)董事長11年的寧高寧要離任了。昨日，北京商報記者從接近中糧集團(tuán)的相關(guān)人士處獲悉，寧高寧已確認(rèn)離開中糧集團(tuán)，但該相關(guān)人士并沒有透露寧高寧下一步將去往何處。此前，有相關(guān)消息稱，寧高寧將調(diào)往中化集團(tuán)任董事長。

　　46歲入主、掌舵中糧集團(tuán)11年、發(fā)起50余起并購，寧高寧致力將中糧集團(tuán)打造成全產(chǎn)業(yè)鏈、全球化的企業(yè)。在這期間，中糧集團(tuán)取得的成績顯而易見，目前該集團(tuán)旗下已擁有眾多上市平臺，集團(tuán)總資產(chǎn)相較于寧高寧上任之前增加了數(shù)倍。但對于寧高寧而言，他在中糧集團(tuán)還有哪些未了事？

　　資產(chǎn)整合有待梳理

　　作為國內(nèi)最大的農(nóng)產(chǎn)品（000061,股吧）加工、貿(mào)易企業(yè)，中糧集團(tuán)近年來一直在進(jìn)行業(yè)務(wù)板塊和資產(chǎn)的整合，特別是中糧集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)糖、糧、油等業(yè)務(wù)板塊。在寧高寧眼中，成為國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易全產(chǎn)業(yè)鏈巨頭是中糧集團(tuán)的終極目標(biāo)。

　　從戰(zhàn)略規(guī)劃來看，中糧集團(tuán)此前一直在加緊進(jìn)行這方面工作。2014年，中糧集團(tuán)出資15億美元收購來寶農(nóng)業(yè)51%的股權(quán)，隨后，今年12月23日，中糧又宣布將來寶農(nóng)業(yè)剩余的49%股權(quán)以7.5億美元的價格收購，此外，中糧在2014年還收購了荷蘭大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商尼德拉公司51%的股權(quán)，并將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到巴西、美國、烏克蘭和俄羅斯等區(qū)域。

　　但是，寧高寧將中糧集團(tuán)打造為“全球農(nóng)業(yè)集團(tuán)”的愿望還遠(yuǎn)沒有實(shí)現(xiàn)。根據(jù)中糧集團(tuán)對于糧、油、糖業(yè)務(wù)的規(guī)劃，中糧集團(tuán)糧油資產(chǎn)將與并購?fù)瓿傻哪岬吕?、中糧來寶農(nóng)業(yè)整合在一起整體上市，上市平臺為中糧國際有限公司。其中，尼德拉51%股權(quán)、來寶農(nóng)業(yè)100%股權(quán)都由中糧國際有限公司出面收購，與此同時，寧高寧此前曾表示，中糧集團(tuán)國內(nèi)的糧、油、糖資產(chǎn)也將會轉(zhuǎn)入中糧國際有限公司，并實(shí)現(xiàn)整體上市。

　　不過，中糧集團(tuán)的這項(xiàng)規(guī)劃才剛剛開始。資料顯示，中糧集團(tuán)旗下的糧油業(yè)務(wù)主要集中在港股上市的中糧控股、中糧貿(mào)易有限公司，糖類業(yè)務(wù)則分屬于在2014年剛剛與華孚集團(tuán)完成資產(chǎn)整合的中糧屯河（600737,股吧）。

　　面對如此復(fù)雜的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，中糧集團(tuán)方面也曾表示，將在未來三年，即2019年之前完成中糧集團(tuán)原有的糧、油、糖資產(chǎn)注入，實(shí)現(xiàn)三方資產(chǎn)的整合和整體上市。

　　旗下上市平臺業(yè)績不佳

　　寧高寧任期內(nèi)的50余次并購，讓中糧集團(tuán)旗下增加了多個領(lǐng)域的上市平臺，但事實(shí)上，近年來這些上市平臺的業(yè)績難以讓人滿意。

　　根據(jù)北京商報記者粗略統(tǒng)計，中糧集團(tuán)旗下?lián)碛兄屑Z地產(chǎn)（000031,股吧）、中糧控股、蒙牛、中國食品、中糧屯河等8家直系上市平臺。

　　數(shù)據(jù)顯示，中糧集團(tuán)旗下上市公司2015年上半年的業(yè)績顯示，除蒙牛能夠保持利潤增長以外，其余上市平臺均呈現(xiàn)凈利潤減少甚至虧損的局面。以中糧集團(tuán)旗下以食用糖業(yè)務(wù)為主的上市公司中糧屯河為例，該公司在今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收61.09億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4048.3萬元，同比增長83.17%，但扣非后的凈利潤為-7209.1萬元，業(yè)務(wù)盈利能力堪憂。另外，數(shù)據(jù)顯示，2010-2014年，中糧屯河的主營業(yè)務(wù)凈利潤均處于虧損狀態(tài)。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，事實(shí)上，中糧集團(tuán)的整體營業(yè)利潤目前處于虧損狀態(tài)，在獲得政府補(bǔ)助后才得以扭虧為盈。

　　此外，一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)專家表示，擁有眾多不同產(chǎn)業(yè)上市平臺的中糧集團(tuán)出現(xiàn)這種情況，主要是因?yàn)閷幐邔幩峒暗娜a(chǎn)業(yè)鏈還沒有達(dá)到真正的產(chǎn)業(yè)一體化，僅僅是停留在表面的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。中糧集團(tuán)業(yè)務(wù)范圍廣，但是各個產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)較小，尤其是在產(chǎn)業(yè)鏈上游，中糧集團(tuán)并不具備優(yōu)勢，所以，中糧集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈目前并沒有發(fā)揮真正的價值。

　　此外有消息稱，為了改善集團(tuán)旗下上市平臺業(yè)績，中糧集團(tuán)準(zhǔn)備把中國食品旗下的金帝巧克力轉(zhuǎn)移至中糧另一上市平臺大悅城地產(chǎn)，將中國食品以福臨門為代表的食用油板塊劃歸至中糧控股名下。

　　集團(tuán)整體上市未實(shí)現(xiàn)

　　國家相關(guān)部門近年來對加速國企改革多次發(fā)文，以及中糧集團(tuán)不斷出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)并購，讓中糧集團(tuán)整體上市成為了熱點(diǎn)話題。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，中糧集團(tuán)整體上市后將會出現(xiàn)巨大利好?！皩τ谥屑Z而言，實(shí)現(xiàn)整體上市，一方面將極大地擴(kuò)充體量、擴(kuò)大規(guī)模，同時整體上市有利于融資，中糧集團(tuán)在國際市場上進(jìn)行兼并重組急需資金支持；另一方面，整體上市有利于引入外部資本和管理，從而利于提升中糧集團(tuán)內(nèi)部管理水平，向?qū)I(yè)化發(fā)展，增強(qiáng)核心競爭力。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

　　但實(shí)際上，中糧集團(tuán)整體上市并不容易實(shí)現(xiàn)。中投顧問高級研究員鄭宇潔表示，中糧集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)條線多，涉及多個領(lǐng)域，而且現(xiàn)在已經(jīng)有5家香港上市公司和3家A股上市公司?！叭绻w上市，首先需要進(jìn)行內(nèi)部資源整合與調(diào)整，對資產(chǎn)進(jìn)行清查等；另一方面，作為央企，中糧集團(tuán)整體上市還需要得到國資委的同意；最后，集團(tuán)整體上市可能涉及組織框架調(diào)整以及內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)調(diào)整等非常復(fù)雜。”鄭宇潔表示。

　　此外，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在寧高寧任職的11年中，中糧集團(tuán)通過并購的形式將集團(tuán)業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)展過大，這讓中糧集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市的難度進(jìn)一步加大。中糧集團(tuán)2014年企業(yè)社會責(zé)任報告顯示，中糧集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)4582億元，而寧高寧剛上任時僅為598億元，與此同時，中糧集團(tuán)目前的業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)涵蓋了糧油食品貿(mào)易、農(nóng)產(chǎn)品加工、地產(chǎn)、酒店等多個領(lǐng)域。北京商報記者 錢瑜 孫昊天

　　最佳并購

　　中糧聯(lián)手厚樸基金，以61億港元入股蒙牛乳業(yè)，并成為蒙牛的最大股東，創(chuàng)造了迄今為止國內(nèi)食品行業(yè)最大的買賣紀(jì)錄。

　　最差并購

　　以番茄、食用糖為主營業(yè)務(wù)的中糧屯河在近年來的盈利能力堪憂，2010-2014年，公司營業(yè)凈利潤均出現(xiàn)虧損。

　　最具意義并購

　　2014年中糧以30億美元拿下國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商尼德拉和來寶農(nóng)業(yè)各51%股權(quán)，中糧劍指國際四大糧商。

　　最后并購

　　2015年12月22日全盤接手來寶農(nóng)業(yè)，成為寧高寧在中糧的最后一筆并購。
來源： 北京商報