玉米泄庫任重道遠 不可盲目追高

畜牧編輯

　　持續(xù)9年的玉米臨儲收購政策終于畫上了圓滿的句號。2015/2016年度收購總量達到1.25億噸，其中黑龍江收購量4697萬噸，吉林4536萬噸，內(nèi)蒙古2186萬噸，遼寧1124萬噸。天量收儲的結束，意味著后期玉米減面積、去庫存的任務更為艱巨。

　　隨著收儲工作的終結，輪換糧也在陸續(xù)出庫。

　　從東北當?shù)氐那闆r來看，現(xiàn)貨市場購銷狀況整體不旺，貿(mào)易商的庫存已經(jīng)銷售殆盡，市場糧源主要來自輪換，價格處于1700元/噸左右的范圍內(nèi)，近期吉林玉米的輪換出庫價已經(jīng)從1750元/噸下調(diào)至1680元/噸，如果采購量大還有優(yōu)惠。

　　華北市場方面，由于東北臨儲收購已經(jīng)結束，糧源的外流明顯受阻，個別地區(qū)的貿(mào)易商已經(jīng)暫時停收，部分深加工企業(yè)看漲后市，已經(jīng)在一定程度上出現(xiàn)了囤貨的意愿。

　　對于淀粉企業(yè)而言，目前需求處于相對平穩(wěn)的狀態(tài)。華北現(xiàn)貨市場所剩玉米不多，用糧企業(yè)對于玉米現(xiàn)貨的需求主要依靠輪換糧源。從南方銷區(qū)的情況來看，糧源仍主要來自華北現(xiàn)貨和輪換玉米，后者為主。輪換玉米方面供給力度有所增加，地域優(yōu)勢較為明顯，為了滿足當?shù)仄髽I(yè)階段性的需求，輪換糧和市場現(xiàn)貨同步供給，后期銷區(qū)玉米價格或?qū)⒕S穩(wěn)。

　　從下游玉米淀粉的情況來看，“五一”假期之后，河北淀粉企業(yè)的價格小幅上調(diào)至2180元/噸，隨著華北玉米市場余糧的收緊，現(xiàn)貨底部價格逐漸明顯，未來的趨勢基本仍是箱體震蕩。目前玉米淀粉加工利潤略有好轉(zhuǎn)，東北企業(yè)開工水平逐漸增加，現(xiàn)貨價格基本維持穩(wěn)定，后期華北淀粉出廠價格預計靠近2100元/噸，東北價格更低。隨著玉米出庫價格的回調(diào)，淀粉價格回落難免。

　　淀粉糖方面，以前夏季會出現(xiàn)一個消費高峰，但是近年來旺季不旺的特點使得高峰的提振作用并不明顯。

　　酒精消費方面，由于酒精用糧的標準并不高，較差的糧源亦可作為原料，隨著去庫存的來臨，用糧成本將會有所下調(diào)，成本的降低或?qū)有袠I(yè)開工率走高，使得酒精價格下行壓力明顯。目前東北地區(qū)的酒精企業(yè)開工率水平較低，華北地區(qū)的開工率水平整體也不高，華南方面受到下游需求的壓制再加上進口的沖擊，整體低迷依舊。

　　綜上所述，從玉米產(chǎn)業(yè)鏈整體情況來看，下游需求整體不暢，而供給上的放量已成定局，只是時間節(jié)奏的問題。在這樣的基本面狀況下，除非出現(xiàn)資金大規(guī)模炒作，建議謹慎看多玉米。

　　摘自：糧油市場報