玉米又上“1元”能走多遠(yuǎn)？

畜牧編輯

　　近一段時(shí)間山東深加工玉米收購(gòu)價(jià)格接連上漲，漲幅大多超100元/噸，部分優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格已經(jīng)重返“1元”時(shí)代。漲幅如此之大，根上來(lái)講就是需求啟動(dòng)后，階段性糧源緊張！還是緊張！

　　目前距離華北地區(qū)玉米大量上市仍需半個(gè)月左右，而全國(guó)糧源最充足的地方主要集中在東北地區(qū)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格仍呈偏強(qiáng)走勢(shì)，但受制于新糧供應(yīng)壓力以及2億多噸龐大的政策糧庫(kù)存，價(jià)格上漲難以維持。此外，東北主產(chǎn)區(qū)及西北部分地區(qū)玉米旱情或持續(xù)增強(qiáng)，玉米產(chǎn)量和質(zhì)量面臨考驗(yàn)，恐會(huì)為秋糧上市前階段性缺糧的最后一波利多炒作，需持續(xù)關(guān)注。

　　聚焦：玉米深加工產(chǎn)品出口退稅政策恢復(fù)一方面，可以肯定的是，恢復(fù)酒精和玉米淀粉等產(chǎn)品的出口退稅率，加上前期DDGS的“雙反”政策風(fēng)險(xiǎn)，將利好玉米深加工產(chǎn)品需求好轉(zhuǎn)，淀粉出口退稅政策實(shí)施之后，玉米淀粉出口價(jià)格將下降200元/噸左右，在國(guó)際玉米價(jià)格低迷的背景下，玉米淀粉出口競(jìng)爭(zhēng)力將得到加強(qiáng)，出口預(yù)期加大也將加快玉米去庫(kù)存節(jié)奏；但對(duì)于淀粉來(lái)說(shuō)，9月是玉米淀粉的消費(fèi)旺季，目前淀粉開機(jī)率下滑，庫(kù)存消耗加快，玉米淀粉價(jià)格有所回升，如今臨近月末，淀粉企業(yè)一般約定月末簽單走貨，決定下月的價(jià)格，會(huì)一定程度壓低價(jià)格以促成交，政策發(fā)布后短期內(nèi)將對(duì)玉米淀粉價(jià)格進(jìn)一步壓制，因此短期內(nèi)對(duì)淀粉價(jià)格利空，長(zhǎng)期影響，還要看政策是否一直執(zhí)行，如果能堅(jiān)持執(zhí)行，長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)淀粉是利多的。

　　另一方面，近年來(lái)我國(guó)深加工產(chǎn)品出口量連續(xù)下降，出口依存度極低。而國(guó)內(nèi)深加工行業(yè)產(chǎn)能利用率基本在50%-70%的水平，尤其是乙醇的供應(yīng)過剩程度接近一半，出口退稅的恢復(fù)，對(duì)于市場(chǎng)的信心有一定的提振，也有利于消化國(guó)內(nèi)過剩的產(chǎn)能。同時(shí)，根據(jù)近幾年我國(guó)玉米淀粉出口數(shù)量來(lái)看，2009年和2015年提高深加工產(chǎn)品出口退稅稅率對(duì)當(dāng)年的深加工產(chǎn)品出口數(shù)量確實(shí)有一定提振效果，其中2010年淀粉出口數(shù)量大幅增加至36.6萬(wàn)噸左右，至自2010年取消出口退稅政策后，我國(guó)玉米淀粉出口量連年下滑，至2014年出口量?jī)H5.6萬(wàn)噸，比2010年減少31萬(wàn)噸。2015年調(diào)整出口退稅政策，但是受國(guó)際玉米價(jià)格低廉影響，我國(guó)出口優(yōu)勢(shì)不明顯，僅在第四季度有一定的出口，全年出口量略增至7.4萬(wàn)噸。乙醇出口也有類似情況。

　　因此，目前看深加工產(chǎn)品出口退稅恢復(fù)短期影響可能不明顯。一方面是目前的產(chǎn)品相較美國(guó)等傳統(tǒng)出口大國(guó)而言仍缺乏競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，擁有出口資質(zhì)的企業(yè)不多，短期作用不會(huì)馬上體現(xiàn)。

　　此外，我國(guó)傳統(tǒng)的出口地區(qū)主要是東南亞和周邊國(guó)家，但過去幾年以泰國(guó)、越南等為代表的東南亞國(guó)家木薯酒精及木薯淀粉產(chǎn)能持續(xù)增加，對(duì)我國(guó)深加工產(chǎn)品出口形成阻力。國(guó)內(nèi)淀粉加工企業(yè)仍然虧損8月中旬以來(lái)，華北地區(qū)淀粉價(jià)格繼續(xù)反彈超過100元/噸，部分企業(yè)達(dá)到150元/噸。究其主要原因：一是原料玉米價(jià)格上漲，目前華北地區(qū)原料供應(yīng)仍然偏緊，企業(yè)玉米庫(kù)存量逐漸下滑，而春玉米雖然開始供應(yīng)市場(chǎng)，但總量較少，且主要采購(gòu)方為飼料企業(yè)，深加工企業(yè)采購(gòu)較少；二是前期淀粉價(jià)格低迷，增加了較多訂單，目前淀粉庫(kù)存下降明顯，企業(yè)有提價(jià)意愿；三是深加工企業(yè)虧損嚴(yán)重，許多企業(yè)選擇減產(chǎn)保價(jià)，避免虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。目前，如果不考慮折舊，吉林長(zhǎng)春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利66元/噸，比上周上漲3元/噸；山東濱州地區(qū)理論盈利-10元/噸，比上周下降30元/噸。如果考慮折舊，華北部分企業(yè)已經(jīng)陷入深度虧損。主要是由于近期原料玉米價(jià)格上漲迅速所致。目前華北大型淀粉企業(yè)開工率在70%左右，全國(guó)開工率約65%，如果華北虧損持續(xù)，開工率可能下滑。

　　總的來(lái)看，深加工出口退稅政策恢復(fù)對(duì)于增加淀粉出口數(shù)量具有一定積極意義，但對(duì)其價(jià)格利空及玉米市場(chǎng)價(jià)格影響有限，更多的是國(guó)家對(duì)玉米去庫(kù)存的一種體現(xiàn)，不管是玉米價(jià)格，還是淀粉價(jià)格長(zhǎng)期來(lái)看決定其市場(chǎng)走勢(shì)的仍將回歸其自身供需基本面情況。對(duì)于玉米市場(chǎng)而言，隨著華北價(jià)格上漲，東北、華北價(jià)差再次拉大，東北糧源外流逐漸緩解華北供應(yīng)緊張局面，加之華北本地春玉米即將面臨集中上市，后期玉米價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)能或顯不足，預(yù)計(jì)本次由華北帶領(lǐng)的翹尾行情即將步入尾聲。對(duì)于淀粉價(jià)格而言，目前淀粉產(chǎn)品庫(kù)存整體下滑令企業(yè)低價(jià)惜售心理增加，同時(shí)華北原料玉米價(jià)格大幅上漲，對(duì)淀粉價(jià)格支撐力度較強(qiáng)，短期內(nèi)淀粉價(jià)格走勢(shì)仍將維持偏強(qiáng)局面。但隨著8月份消費(fèi)旺季即將結(jié)束，下游需求將逐漸趨弱，或抑制后期淀粉價(jià)格上漲空間。
來(lái)源：中華糧網(wǎng)