王曉輝----《玉米豆粕市場形勢》

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　　玉米豆粕市場形勢

　　國家糧油信息中心   王曉輝

　　1.玉米收儲制度改革：“市場化收購+補貼”的新機制：市場定價、價補分離的情況下，國內(nèi)玉米價格主要依靠市場形成，價格下跌預(yù)期強烈，價格波動幅度將加大。綜合分析供求關(guān)系，玉米種植成本、企業(yè)加工效益、國內(nèi)外價差等情況，改革后國內(nèi)玉米市場價格逐步與國際市場接軌。

　　2.政策導(dǎo)向：3月23日國家發(fā)改委公布“2017年國家將在東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)繼續(xù)深化玉米等收儲制度改革”一文。繼續(xù)穩(wěn)步有序消化玉米庫存，在2017年5月至東北地區(qū)新玉米上市前安排庫存玉米銷售，按照不打壓市場原則確定銷售價格，并合理把握銷售時機與節(jié)奏，促進市場平穩(wěn)運行。

　　3.宏觀因素：再通脹和大宗商品價格回升。

　　4.基于3月31日報告數(shù)據(jù)及今年南美的供給形式，美豆將更加趨寬松，按USDA最新大豆面積預(yù)估，48蒲的單產(chǎn)去看，17/18年度美豆庫存大概在5億蒲以上。供給端后期天氣還是影響價格的重要因素。在如此大的供給下，后面需求端需要通過價格、利潤去刺激消費。

　　5.大豆、豆粕：

　　（1）供給：國內(nèi)6月份之前大豆到港供應(yīng)充足，二季度到港同比增加。

　　（2）需求：按照目前的需求預(yù)計，二季度大豆、豆粕需求寬松

　　（3）壓榨：遠期壓榨利潤持續(xù)較差。

　?。?）遠期：6月之后的大豆到港依然存在缺口，國內(nèi)階段性壓力體現(xiàn)之后遠期壓榨利潤需要好轉(zhuǎn)刺激遠期采購。