后期玉米恢復性上漲行情將得以持續(xù)

apple12151007 2011-3-21 13:36

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簡介

受日本強震影響，上周玉米主力合約C1109曾跌破2400重要關口。筆者認為，受堅挺的現(xiàn)貨及良好的國內(nèi)飼料需求支撐，后期玉米恢復性上漲行情將得以持續(xù)。

　　現(xiàn)貨堅挺，玉米回調空間有限

　　相對于上周暴跌的期貨市場，玉米現(xiàn)貨價格表現(xiàn)出一定抗跌性。目前哈爾濱地區(qū)農(nóng)村玉米收購價在1700—1720元/噸，水分24%—25%；飼料廠玉米收購價2010—2040元/噸，水分15%以內(nèi)。南北港口玉米現(xiàn)貨價格也均保持高位堅挺的態(tài)勢：北方鲅魚圈港口，水分15%的玉米主流收購在2130—2140元/噸，而主流平艙價格則在2180—2200元/噸之間，港口日收購量在7000噸左右，貿(mào)易商看漲情緒濃厚；南方廣東港口主流成交價仍保持在2270—2290元/噸，水分15%以內(nèi)。雖然港口庫存充足，但受成本支撐，價格回調區(qū)間極小。

　　肉價穩(wěn)定，生豬補欄士氣高漲

　　受瘦肉精事件影響，近期全國肉價小幅回調，但相對而言仍呈高位運行。3月17日，全國出欄肉豬均價跌至14.59元/公斤，但較去年同期仍大幅上漲了57.4%。豬肉價格在23.52元/公斤左右，同比上漲48.3%。而仔豬均價和母豬價格也分別為27.36元/公斤和1594元/頭，同比分別上漲了79.1%和48.3%。此外，豬糧價比連續(xù)7周保持在7：1之上，自繁自養(yǎng)頭均盈利在連續(xù)6周保持370元/頭之上后小幅回落至355元/頭。由此可見，雖然肉價小幅走軟，但受可觀的生豬養(yǎng)殖利潤刺激，生豬補欄士氣依舊高漲，玉米飼料需求也將因此穩(wěn)中有增。

　　加工受阻，總體鼻竇影響有限

　　據(jù)稱，受國家調控影響，吉林省內(nèi)中糧旗下玉米加工企業(yè)自2月末解禁收購僅僅10天之后，集團再次發(fā)布停收停購玉米通知。目前吉林省內(nèi)中糧旗下，中糧榆樹、中糧公主嶺和公主嶺黃龍3家企業(yè)已經(jīng)停止收購。從2006年國家發(fā)改委、財政部聯(lián)合下發(fā)《關于加強生物燃料乙醇項目建設管理》的通知，到去年11月份溫總理在國務院常務會議上特別強調要“關停違規(guī)建設的玉米深加工企業(yè)”，一直以來，我國玉米深加工行業(yè)發(fā)展受到國家政策的左右。從相關的政策規(guī)定或通知看，國家政策態(tài)度由前期的支持轉變?yōu)橄拗瓢l(fā)展，主要是因為我國玉米供需關系已經(jīng)由前些年偏松逐漸轉為偏緊，而出于糧食安全考慮，國家一直沒有對放松玉米深加工行業(yè)的政策調控。受此影響，市場開始擔心國內(nèi)玉米需求將減少。其實不然！因為在我國用于深加工的玉米量只占到玉米需求總量的1/5左右，飼料需求才是主需求，占到總需求的60%以上。此外，雖然國家再次通知部分玉米深加工企業(yè)停購或限購玉米，但這只是針對在東北市場上“中”字頭企業(yè)，其他地區(qū)、其他企業(yè)仍舊可以繼續(xù)正常開展玉米收購活動。所以國內(nèi)玉米深加工行業(yè)前景并不堪憂，玉米需求更不會因此銳減。此外，換個角度思考，國家停購或限購通知是否也反映出當前玉米庫存不足？此外，雖然農(nóng)業(yè)部調查顯示，今年我國玉米意向種植面積增長2.1%，但如果今年國內(nèi)玉米生產(chǎn)再次遭遇類似2009年的減產(chǎn)情況，國家相關的政策性調控又能起多大作用呢？

　　綜合以上分析，雖然近期突發(fā)性事件所帶來的系統(tǒng)性風險重創(chuàng)商品期貨市場，但災難過后，在堅挺的現(xiàn)貨價格支撐及旺盛的玉米飼料需求拉動下，玉米恢復性上漲行情仍會持續(xù)。