上市公司扎堆跨行養(yǎng)豬帶來隱憂

　　——以武鋼股份為例分析探討上市公司遇主業(yè)低迷如何合理多元化越冬

　　因為受“一公斤鋼材價格抵不上四兩豬肉”、“1公斤煤抵不上1兩豬肉”等主行業(yè)不景氣的影響，武鋼股份、山西焦煤等上市公司紛紛將手中從股市募集的資金砸向養(yǎng)豬業(yè)，期盼從低端的養(yǎng)豬業(yè)中分一杯羹度過寒冬。同樣，據(jù)德美化工董秘朱閩翀對媒體說，從事完全陌生的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)是為不景氣的主業(yè)找個出路。

　　一石激起千層浪，“武鋼養(yǎng)豬”迅速爆紅網(wǎng)絡(luò)，一時成為笑柄，引發(fā)全民“拍磚”和“惡搞”、質(zhì)疑聲不斷。其實，今年以來上市公司宣布跨行養(yǎng)豬的并非武鋼一家。據(jù)統(tǒng)計，僅上半年，就有5家上市公司公告投資養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)，截至目前，整個A股涉及養(yǎng)豬業(yè)的上市公司近30家。然而，緣何唯獨武鋼養(yǎng)豬遭致的質(zhì)疑最強烈?雖先后經(jīng)過該公司官網(wǎng)發(fā)公告以及發(fā)言人當(dāng)面澄清，質(zhì)疑之聲卻仍然不止。

　　調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這是因為武鋼相比其他跨行養(yǎng)豬的上市公司具有更為特殊的大型央企、國企身份(即俗稱的“共和國長子”、屬國家投巨資哺育起來的)以及煉鋼與養(yǎng)豬的技術(shù)差距最遠(即行業(yè)跨度最大、隔行如隔山)、鋼鐵與豬肉所肩負的國民經(jīng)濟發(fā)展責(zé)任大小反差最大。此外，武鋼老總又是在舉世矚目的兩會期間鄭重其事地高調(diào)宣布要通過“養(yǎng)豬”等非鋼產(chǎn)業(yè)增加收入。凡此種種，跨行業(yè)養(yǎng)豬的代表自然非武鋼莫屬，引發(fā)的評論也就最多。為此，本報產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究中心課題組就“武鋼股份”等上市公司跨行業(yè)涌入養(yǎng)豬業(yè)給方方面面帶來的隱憂進行梳理和分析。

　　問題一：跨行養(yǎng)豬對上市公司本身的隱憂

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，最近兩年，我國鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩，按粗鋼表觀消費量在6.88億噸左右計算，產(chǎn)能過剩率約已達到122%。

　　據(jù)了解，武鋼總經(jīng)理鄧崎琳對媒體坦承，將輔業(yè)作為獨立的相關(guān)產(chǎn)業(yè)來做大，甚至涉足養(yǎng)豬這樣的新業(yè)務(wù)，這實屬“無奈之舉”、“迫不得已”。

　　鄧崎琳的判斷是，至少五年以上，我國鋼鐵業(yè)將處于一個經(jīng)營非常困難的境地，“利潤空間非常小”。

　　面對媒體對于武鋼選擇養(yǎng)豬的質(zhì)疑，鄧崎琳算了一筆賬——眼下1噸螺紋鋼的價格大概是4700元，平均每公斤4.7元，而最便宜的豬肉每公斤已接近26元，“一公斤鋼材價格抵不上四兩豬肉”。

　　武鋼一位宣傳部負責(zé)人補充解釋，豬肉毛利率在去年初就能達到20%左右，而鋼鐵業(yè)目前的毛利率不到6%，銷售利潤不到3%。

　　目前的煤價仍處在一個持續(xù)下跌的態(tài)勢中，相比煤價的下跌，豬肉價格則堅挺了許多。6月13日的全國豬肉批發(fā)價比12日下跌0.06元/公斤，比上周均價上漲0.20%。業(yè)內(nèi)人士估計“至少在8月份之前，豬肉價格肯定會保持上漲的趨勢?！闭f白了，對山西焦煤而言，目前已是“ 1公斤煤抵不上1兩豬肉”的局面。德美化工公布的業(yè)績快報顯示，2011年公司凈利潤為1.41億元，同比下降近6成。德美化工董秘朱閩翀對媒體說，公司從事完全陌生的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)是為不景氣的主業(yè)找個出路。

　　可見山西焦煤、德美化工選擇跨行養(yǎng)豬的理由與武鋼如出一轍。主業(yè)不賺錢甚至虧錢，期望通過養(yǎng)豬殺豬補回來度過鋼鐵、煤炭、化工行業(yè)的寒冬。

　　但現(xiàn)實的情況是否能讓這些養(yǎng)豬的門外漢在“豬窩”安全越冬呢?

　　業(yè)內(nèi)人士告誡說，跨行業(yè)資本進入養(yǎng)豬業(yè)存在一定風(fēng)險，養(yǎng)豬業(yè)看似門檻不高，但做起來是有高門檻的，它不像鋼鐵業(yè)，這個行業(yè)的生產(chǎn)、管理更多是按科學(xué)的流程按部就班，但養(yǎng)豬是與生命打交道，每時每刻都會有變化，比如氣候變化、市場波動、消費變化等對產(chǎn)業(yè)影響很大，變數(shù)很大，不能具體規(guī)范，而需要更靈活的管理。

　　農(nóng)業(yè)專家提醒說，非鋼、非煤領(lǐng)域的市場競爭同樣激烈。養(yǎng)豬受市場價格波動、疫病頻發(fā)等問題困擾較多，并不像外界認為的那么賺錢。2008年是外部資本進入養(yǎng)殖業(yè)最多的一年，經(jīng)歷2009年和2010年的低迷后，現(xiàn)在很多已虧損和退出。投幾億甚至十幾億元養(yǎng)豬雖然對某些上市公司來說不算多，但也要小心“打水漂”。

　　上海一研究員也指出，“中國生豬養(yǎng)殖以散養(yǎng)為主，缺乏規(guī)模生產(chǎn)。大量生豬養(yǎng)殖者無法預(yù)計未來市場的變化，而只能根據(jù)經(jīng)驗來決定現(xiàn)在的經(jīng)濟行為，造成了我國生豬生產(chǎn)呈現(xiàn)周期性波動?！倍i行業(yè)利潤水平受飼料價格以及豬肉價格兩方面影響。在生豬規(guī)模養(yǎng)殖成本中，飼料成本占總成本60%左右。飼料價格與豬肉價格在較短周期內(nèi)經(jīng)常出現(xiàn)變動不一致的情況，從而造成養(yǎng)殖戶的利潤波動。

　　自今年2月初起，豬肉價格及生豬價格便開始一波震蕩下行，4個月之內(nèi)豬肉價格跌幅達到20%。與此同時，生豬養(yǎng)殖成本卻未見降低，全國生豬市場也于5月底出現(xiàn)虧損。

　　上述上海研究員還警告說：“產(chǎn)業(yè)資本進來，總是抱有遠大抱負，希望提高行業(yè)集中度和品質(zhì)，走工業(yè)化道路。不過，相比行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)，這些門外漢還將面臨巨大的困難。”

　　有媒體評論指出：武鋼養(yǎng)豬存在非相關(guān)多元化經(jīng)營面臨的諸多風(fēng)險：企業(yè)資源總是有限的，非相關(guān)多元化經(jīng)營的實施往往意味著原有經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)要受到削弱。