國內(nèi)玉米淀粉生產(chǎn)恐有下降

　　農(nóng)歷春節(jié)過后，全國玉米市場購銷逐步恢復。節(jié)前中儲糧入市收購、節(jié)后中央一號文件公布以及對財政部、糧食局發(fā)文《關于支持實施飼料加工企業(yè)補貼政策的通知》均不同程度的提振著市場熱情。截止目前，東北產(chǎn)區(qū)售糧進度大致在6-7成上下，華北產(chǎn)區(qū)售糧進度僅在4成上下。供應面依舊較為寬松。

　　短期展望：在玉米基本面格局未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變的前提下，上周受到中央一號文件政策題材的提振以及資金的追捧，期貨價格出現(xiàn)搶眼表現(xiàn)。但是現(xiàn)貨市場表現(xiàn)平平，北方港口報價雖有一定程度的上調(diào)，但是幅度微弱。截止上周五，大連平艙價格1510，周度上漲50元/噸上下，但是考慮到目前產(chǎn)區(qū)的售糧進度以及春耕前農(nóng)戶集中售糧高峰的到來，現(xiàn)貨價格依舊承壓。重點關注政策動向，中儲糧收購對現(xiàn)貨價格起支撐作用。若國家維持對相關文件提出的保障農(nóng)戶增收的政策指引不變，東北大面積賣糧難的問題繼續(xù)由國家出面解決，港口價格或?qū)⒕S持堅挺狀態(tài)。但從玉米消費端來評判，需求萎靡短期難以的得到改善，市面能否消化現(xiàn)有的余糧或?qū)⑹艿劫|(zhì)疑。

　　國內(nèi)玉現(xiàn)貨購銷逐步恢復正常。截止上周周五，山東深加工收購價格(部分企業(yè)均價)周內(nèi)下調(diào)9元/噸，均價1599元/噸;東北深加工收購價格(部分企業(yè)均價)周度下調(diào)，均價1303元/噸上下。玉米淀粉現(xiàn)貨價格延續(xù)跌勢，截止上周五，山東地區(qū)玉米淀粉報價1970-2050元/噸，較節(jié)前下跌20-110;東北地區(qū)市場報價1870-1900元/噸，較上周下跌30-100元/噸不等。

　　1.基層購銷尚待恢復、供應格局依舊寬松。農(nóng)歷春節(jié)后，基層購銷尚在恢復當中。產(chǎn)區(qū)售糧進度依舊偏慢、售糧壓力依舊存在，東北糧源持續(xù)流向全國市場。南方港口庫存節(jié)前大幅下降，幅度達到30萬噸，小型飼料企業(yè)或有補庫需求。

　　2.下游承接能力依舊有限。肉類需求進一步下滑，北方豬價大幅下滑，南方環(huán)保力度持續(xù)增大。養(yǎng)殖戶補欄意愿較為謹慎，生豬存欄量和能繁母豬存欄量持續(xù)維持低位。飼料終端消費進入傳統(tǒng)淡季，部分企業(yè)節(jié)前已建立庫存、現(xiàn)階段以消耗庫存為主。此外，深加工下游產(chǎn)品價格走低，節(jié)后需求轉(zhuǎn)淡。介于基本面供應格局依舊寬松，整體采購積極性偏低。

　　1.深加工利潤大幅走低。截止目前，山東地區(qū)玉米淀粉深加工企業(yè)盈利25元/噸，遼寧地區(qū)玉米深加工企業(yè)盈利230元/噸。相比之前的盈利水平以及年后庫存的累積，深加工企業(yè)生產(chǎn)積極性恐有下降的可能。

　　2.庫存激增、開機高位、需求穩(wěn)定。庫存方面：天下糧倉數(shù)據(jù)顯示，截止2017年第6周，華北地區(qū)玉米淀粉周度庫存130100噸，周度增幅739.35%。全國玉米淀粉周度庫存203300噸，較節(jié)前的55600噸，提升265.56%。高利潤、高開機催生玉米淀粉產(chǎn)出量，春節(jié)前后物流瓶頸致使玉米淀粉周度庫存出現(xiàn)爆發(fā)式增長。中國淀粉工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，中國淀粉工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示：2017年1月淀粉糖新增消費量118萬噸，較減少2萬噸;造紙需求11月新增消費16萬噸，較上月下降1萬噸。玉米淀粉1月新增消費量196萬噸，較上月下降8萬噸。開機率方面，本周工開機率回升至74.16%，較2017年第6周上周上升14.29%。較節(jié)前第3周78.73%下降4.57%。

　　來源：中國淀粉工業(yè)協(xié)會