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關(guān)于節(jié)后豬價(jià)大跌的幾個(gè)問(wèn)題

1138 原作者: 姚桂玲 來(lái)自: 芝華數(shù)據(jù)
簡(jiǎn)介
春節(jié)過(guò)后,豬價(jià)大幅下跌,昨日,芝華豬價(jià)指數(shù)12.45,環(huán)比下跌17.1%,同比下跌25.5%。豬價(jià)指數(shù)由1月10日的節(jié)前高點(diǎn)15.34大幅下跌2.9點(diǎn),下跌速度較快....


  春節(jié)過(guò)后,豬價(jià)大幅下跌,昨日,芝華豬價(jià)指數(shù)12.45,環(huán)比下跌17.1%,同比下跌25.5%。豬價(jià)指數(shù)由1月10日的節(jié)前高點(diǎn)15.34大幅下跌2.9點(diǎn),下跌速度較快,這與2014年春節(jié)前后的豬價(jià)走勢(shì)非常相似。關(guān)于此次豬價(jià)大跌存在很多疑問(wèn),那么本文就針對(duì)讀者關(guān)注的幾個(gè)主要問(wèn)題來(lái)一一進(jìn)行分析。

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注:圖中橫坐標(biāo)代表春節(jié)前后天數(shù),0為春節(jié)當(dāng)天,向左為春節(jié)前40天,向右為春節(jié)后30天。

一、豬價(jià)下跌的原因是什么?

  關(guān)于豬價(jià)大幅下跌的主要原因,我們?cè)诖汗?jié)前發(fā)表了《恐慌出欄導(dǎo)致豬價(jià)“恐慌”》的文章進(jìn)行說(shuō)明過(guò)。今天我們重新梳理一下基本面數(shù)據(jù),總結(jié)豬價(jià)大跌的原因主要有以下幾點(diǎn):

1、生豬供給面充足

  供給面充足主要從生豬存欄、出欄均重以及豬肉進(jìn)口量數(shù)據(jù)來(lái)看。

  生豬存欄方面:之前大家可能關(guān)注的更多的是農(nóng)業(yè)部每月中公布的400個(gè)監(jiān)測(cè)縣能繁母豬存欄和生豬存欄數(shù)據(jù)。農(nóng)業(yè)部的這兩個(gè)數(shù)據(jù)自2013年開始就基本一直在減少,到目前減少32.7%。但是2017年統(tǒng)計(jì)局公布的豬肉產(chǎn)量數(shù)據(jù)、生豬出欄量和生豬存欄數(shù)據(jù)都是增加的。行業(yè)中通過(guò)規(guī)?;教岣?、養(yǎng)殖效率大幅提升、出欄均重增加等指標(biāo)來(lái)對(duì)這個(gè)數(shù)據(jù)表示認(rèn)同。當(dāng)然也有表示不認(rèn)同的,因?yàn)檎嬲男袠I(yè)參與者表示,數(shù)據(jù)和實(shí)際是有一定出入的。

  芝華數(shù)據(jù)通過(guò)對(duì)全國(guó)生豬主產(chǎn)區(qū)生豬存欄統(tǒng)計(jì),1月份生豬存欄同比值增加4.0%,其中150斤以上育肥豬存欄(可反應(yīng)近兩個(gè)月內(nèi)生豬市場(chǎng)供應(yīng)情況)在12月份和1月份的同比值均大幅增加,12月份其環(huán)比值也是大幅增加,也就是 1-2月份生豬市場(chǎng)供應(yīng)壓力大,環(huán)比和同比數(shù)值對(duì)1-2月份豬價(jià)都是不利的。大家應(yīng)該都知道豬是有繁育周期的,我們統(tǒng)計(jì)的能繁母豬存欄自2015年二季度就開始回升,這也是為什么豬價(jià)漲到2016年6月就開始下跌的主要原因。

  沒(méi)有對(duì)比就不會(huì)有傷害,大家在關(guān)注農(nóng)業(yè)部能繁母豬存欄數(shù)據(jù)的同時(shí),也需要通過(guò)多種途徑觀察行業(yè)變化。芝華數(shù)據(jù)公眾平臺(tái)長(zhǎng)期提供產(chǎn)業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)作為參考,可關(guān)注公眾號(hào):zhsjfx進(jìn)行獲取。

  出欄均重方面:芝華統(tǒng)計(jì)的生豬主要產(chǎn)區(qū)1月份出欄均重值是131.4公斤/頭,較12月份頭均減少0.56公斤。出欄均重值偏大,會(huì)影響豬肉產(chǎn)量增加,豬肉供給壓力增加,對(duì)豬價(jià)也是不利的。

  豬肉進(jìn)口方面:1月份海關(guān)總署鮮冷凍豬肉進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示11.64萬(wàn)噸,同比增加4.1%,環(huán)比增加4.4%。天津、上海、深圳、大連和廣州等港口進(jìn)口量排在前列,這幾個(gè)地區(qū)也是豬肉的主銷區(qū),對(duì)豬價(jià)影響比較大。進(jìn)口豬肉在影響沿海主銷區(qū)豬價(jià)的同時(shí),內(nèi)陸看不見的進(jìn)口豬肉也在蠶食沖擊主產(chǎn)區(qū)的豬價(jià)。據(jù)業(yè)內(nèi)消息,越南走私豬又開始“猖獗”,單日進(jìn)口量大到令人乍舌。

2、集中恐慌出欄,企業(yè)壓價(jià)良機(jī)

  春節(jié)前:去年冬至前后豬價(jià)走勢(shì)比較穩(wěn)定,那個(gè)時(shí)間段,生豬供應(yīng)面相對(duì)需求來(lái)說(shuō)是偏少,養(yǎng)殖戶對(duì)春節(jié)前豬價(jià)比較看好,存在一定程度的壓欄。進(jìn)入1月份,豬價(jià)上漲,壓欄情況繼續(xù)增加,直到中旬豬價(jià)轉(zhuǎn)跌,養(yǎng)殖戶壓欄心理松動(dòng),生豬出欄開始增加。但是天公不作美,今年開年以來(lái),全國(guó)由北向南迎來(lái)降溫雨雪天氣,先是中旬北方地區(qū)大雪,北方產(chǎn)區(qū)生豬調(diào)運(yùn)受阻。接著中東部地區(qū)冰凍雨雪天氣,中東部地區(qū)生豬的省內(nèi)和跨省調(diào)運(yùn)受阻。無(wú)形中推遲了生豬出欄時(shí)間,中東部地區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴后,距離春節(jié)也僅有兩周時(shí)間,恐慌出欄現(xiàn)象就這樣產(chǎn)生了,造成了春節(jié)前豬價(jià)大幅下跌。

  春節(jié)后:截止今天,豬價(jià)繼續(xù)大幅下跌,主要還是供應(yīng)面充足和消費(fèi)淡季的原因?qū)е隆?br>

二、豬價(jià)將會(huì)跌到什么時(shí)候?

  雖然說(shuō)每一輪豬周期都會(huì)不一樣,但是我們有必要看一下上一輪豬周期春節(jié)后豬價(jià)走勢(shì)。2014年春節(jié)后豬價(jià)一路下跌,跌了80天到10.6,豬價(jià)才開始觸底回升。當(dāng)年2-4月份,豬價(jià)跌破黃色預(yù)警線,3-5月份,政府啟動(dòng)凍豬肉收儲(chǔ)政策,收儲(chǔ)15.3萬(wàn)噸豬肉,豬價(jià)在4月下旬才開始觸底反彈。那今年會(huì)不會(huì)也一直跌80天,也就是到5月份才反彈呢?

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  我們?cè)傧蛏霞?jí)指標(biāo)看一步,2014年豬價(jià)低點(diǎn)對(duì)應(yīng)的前十個(gè)月能繁母豬存欄均值是5000萬(wàn)頭,今年3月前十個(gè)月能繁母豬存欄均值是4200萬(wàn)頭,按照農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)2014年MSY值是15,假定2018年MSY為16和2017年一致,那么兩個(gè)年份對(duì)應(yīng)的商品豬供應(yīng)量分別為7.5億頭和6.72億頭,我們監(jiān)測(cè)的2014年生豬出欄均重?cái)?shù)據(jù)是109.11公斤/頭,假定2018年出欄均重為127和2017年一致,不考慮出肉率變化,計(jì)算得出2018年豬肉產(chǎn)量值比2014年多。這樣看今年豬價(jià)就不樂(lè)觀了,2014年全年豬價(jià)13.5元/公斤。那么今年是不是連13.5元都達(dá)不到?

  好,現(xiàn)在回到今年豬價(jià)下跌何時(shí)停止的問(wèn)題上,我們?nèi)匀恍枰罁?jù)存欄來(lái)進(jìn)行判斷。判斷短期行情時(shí),基本是看育肥豬的存欄,其中1月份150斤以上大豬存欄數(shù)據(jù)環(huán)比大幅下降4.9%,同比大幅增加7.6%。同比大幅增加,基本能確定3月份豬價(jià)下跌主調(diào),但我們認(rèn)為跌幅會(huì)減小——跌幅在0.6-1.0元,均價(jià)在12.4-12.8元。這主要是基于2月份出欄量增加,出欄均重減少,將會(huì)減輕3月份市場(chǎng)供應(yīng)壓力。另外,今年由于元宵節(jié)前大部分學(xué)校就已經(jīng)陸續(xù)開學(xué)、企業(yè)也開工,需求會(huì)逐步恢復(fù),對(duì)豬價(jià)形成支撐。育肥豬存欄中的60-150斤育肥豬存欄在1月份環(huán)比大幅下跌3.9%,同比增加2.9%。而且去年11月和12月60斤以下仔豬存欄環(huán)比均下跌,對(duì)今年4-5月份的豬價(jià)而言是利好因素。我們認(rèn)為豬價(jià)在經(jīng)歷3月份底部調(diào)整后,將于4月份反彈上漲。對(duì)于2018年全年豬價(jià),筆者個(gè)人相對(duì)依然比較樂(lè)觀,但全年生豬供應(yīng)量增加的趨勢(shì)不變,豬價(jià)大概率向下趨勢(shì)不變,全年生豬均價(jià)維持在13.5-14.5元之間。

三、這一輪豬周期底部會(huì)在什么時(shí)間?

  筆者認(rèn)為,這一輪豬周期疊加環(huán)保、規(guī)模擴(kuò)張等因素影響,2018年還不是真正的供應(yīng)大幅釋放時(shí)期。至少要到2019年,新增產(chǎn)才會(huì)得到大幅釋放。

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作者:姚桂玲      來(lái)源:芝華數(shù)據(jù)

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