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熟悉養(yǎng)殖業(yè)的局內(nèi)人,為何折戟沉沙?
■ 文 / 楊黔秋
看著空蕩蕩的豬舍,王才文想不明白的是,和艾格菲合作以來,“行情差的時候虧,好的時候也虧,和拉我們?nèi)牖飼r承諾的大不一樣?!蓖鯔?quán)是江西宏盛 豬場的老板,2011年初,宏盛果斷退出了與艾格菲不到2年的合作。宏盛的遭遇不是個別,在江西多數(shù)與艾格菲合股經(jīng)營的豬場都選擇了逃離艾格菲。
艾格菲是誰?
這家在納斯達(dá)克(微博)被中國企業(yè)百世騰借殼上市的美國公司,曾因眼花繚亂的商業(yè)模式和大手筆的投資,被認(rèn)為是農(nóng)業(yè)投資領(lǐng)域的一顆明日之星,拿著融來的1億多美元,2008年前后,艾格菲迅速在江西、上海、福建、廣西、海南等養(yǎng)豬大省投資了40多個萬頭養(yǎng)豬場。
如同肉價的迅速漲跌,還沒享受到成功,艾格菲的困境就不期而至。從2010年開始,這家公司投資的養(yǎng)豬場陸續(xù)傳出虧損的消息,股價跌到不足1美元。在停牌數(shù)月后,2012年2月1月,艾格菲發(fā)布公告宣布自愿摘牌。
按說艾格菲不應(yīng)該是農(nóng)業(yè)投資者中的差生,因為百世騰原本就是飼料企業(yè),養(yǎng)殖業(yè)的上下游規(guī)律都很熟悉,其商業(yè)模式也被業(yè)內(nèi)看做是低成本擴(kuò)張的樣本,艾格菲為什么還會栽跟斗?
“完美”的商業(yè)模式
艾格菲當(dāng)時進(jìn)入養(yǎng)豬業(yè)采取的是閃電戰(zhàn)。
據(jù)報道,它收購的養(yǎng)豬場,固定資產(chǎn)仍歸原企業(yè)主所有,屠宰和銷售也維持原有渠道。艾格菲實際上只是承包了豬場,負(fù)責(zé)技術(shù)和財務(wù);它與豬場簽訂的是“生豬收購協(xié)議”和“租賃協(xié)議”。有些地區(qū)還建了種豬場,供給養(yǎng)豬企業(yè)小豬崽。
以它投資的馬尾鳳翔農(nóng)業(yè)科技開發(fā)有限公司為例,艾格菲買斷了其所有生豬的經(jīng)營權(quán),并以每年45萬元租賃養(yǎng)豬場,協(xié)議期15年。
這種收購方式,不僅降低了收購成本,也大大降低了收購時的談判難度。外界將這種商業(yè)模式稱為租賃模式,在廣西、福建等地,艾格菲多以租賃模式與養(yǎng)豬廠合作。
另一種模式則鮮有人知。在艾格菲的大本營江西,幾十家養(yǎng)豬企業(yè)與它簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。以宏盛為例,其能繁種豬600多頭,按當(dāng)時的出欄價和其 他固定資產(chǎn)(廠房設(shè)備等),總固定資產(chǎn)作價約240萬元人民幣。艾格菲直接向其支付144萬元現(xiàn)金,購買60%的股權(quán),條件是艾克菲管理,同樣負(fù)責(zé)技術(shù)與 財務(wù),收益來自于分紅。2008年后,艾格菲先后控股近34家萬頭規(guī)模養(yǎng)豬企業(yè),控股比例在55%-100%之間。
無論哪種方式的經(jīng)營,豬場都必須向艾格菲的大股東百世騰購買飼料。百世騰是一家專注于豬用預(yù)混料的中國本土中型規(guī)模的民營企業(yè)。艾格菲的財報數(shù)據(jù)顯示,2006年其預(yù)混料銷售額僅為859萬美元,凈利潤118萬美元,行業(yè)排名僅在10名左右。
艾格菲為什么要進(jìn)入養(yǎng)豬業(yè)?按照艾格菲總裁熊俊宏的說法,其2007年之前都是以一個很常規(guī)的速度發(fā)展,與同業(yè)并無很大差異?!斑^去我們一直致 力于營銷和技術(shù)突破,但這仍然不夠?!蓖顿Y養(yǎng)豬行業(yè),一來可以吃掉生豬的利潤,二來綁定下游,可以改變飼料的銷售模式,大幅度增加銷量。
購買豬場的同時,艾格菲對原來的飼料銷售模式進(jìn)行了較大調(diào)整,改變了直銷的模式,在全國拓展飼料連鎖店。2009年上半年,艾格菲增加了200家飼料零售點,連鎖店達(dá)到了900多家,其目標(biāo)是在2012年之前在中國開設(shè)1萬家零售點。
艾格菲的養(yǎng)豬發(fā)展模式屬于輕資產(chǎn)投資,容易快速復(fù)制,占用資金少,掌控資源廣,一度引發(fā)人們的關(guān)注;熊俊宏也常常被請去“講課”,一些商學(xué)院甚至將艾格菲模式作為教學(xué)案例。
管理軟肋凸顯
艾格菲的模式看上去很美,但在實際運(yùn)營中問題重重。
租賃模式在一些省區(qū)推廣時,曾遭到當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖廠的抵制。一位廈門的養(yǎng)豬場老板擔(dān)心,“艾格菲投入較小,萬一出現(xiàn)重大疫情或者行情較差的時候,他拍屁股走了,我們怎么辦? ”福建龍巖的另一家養(yǎng)豬廠在仔細(xì)考察后發(fā)現(xiàn),艾格菲所承諾的污水排放不具備可操作性,因而放棄合作。
技術(shù)是一道坎。艾格菲采用“公司+養(yǎng)殖戶”的方式,但強(qiáng)調(diào)比傳統(tǒng)的“公司+養(yǎng)殖戶”模式更重視技術(shù)上的全力支持。例如,種豬繁育和小豬初期由艾 格菲負(fù)責(zé)在無菌廠房培育,但小豬在轉(zhuǎn)往養(yǎng)殖戶的豬欄后,因養(yǎng)殖戶的環(huán)境和技術(shù)水平不過關(guān),感染疫病的豬群不在少數(shù),廣西、海南的許多簽約養(yǎng)殖戶因此損失慘 重,這也是后來艾格菲撤出一些豬場的重要原因之一。
而在入股模式下,養(yǎng)殖戶和艾格菲最大的分歧是在豬場的管理上?!拔铱床欢裁簇攧?wù)報表,他們說什么就是什么?!蓖醪盼母械椒浅鈶嵉氖牵约簭?前養(yǎng)豬,心里有一本賬,飼料錢、工人費用等賬目他一清二楚,但艾格菲接管養(yǎng)豬場的財務(wù)大權(quán)后,賬面上似乎多了不少看不懂的成本支出項。2009年生豬行情 好的時候,他被告知由于前期一些固定資產(chǎn)的投入需要折舊等原因,賬面“現(xiàn)在不好看,但以后利潤多了會補(bǔ)回來。”
2010年春節(jié)后,江西生豬每斤的出廠價格從2008年春節(jié)的9元多,下降至4元多;玉米(2274,-21.00,-0.92%)、豆粕(3224,-51.00,-1.56%)等 加工飼料的原材料成本上升了7%左右。養(yǎng)豬業(yè)步入虧損期,豬場也每況愈下,艾格菲對豬場的投入越來越少。這時候隱約有一些傳言在養(yǎng)殖戶中流傳,說艾格菲花 光了上市融資的錢,可能要跑路了,參股的養(yǎng)殖戶可能要被變賣資產(chǎn),停止合作云云。這讓王才文和許多養(yǎng)殖戶感到一絲恐慌?!俺四芊狈N豬,養(yǎng)豬廠的資產(chǎn)帶毛 的不算錢喲,當(dāng)時我想,萬一他跑路了,到時沒人愿意養(yǎng)豬了,我這個豬場也賣不了多少錢?!?br />
后來,他和許多養(yǎng)殖戶質(zhì)疑艾格菲的主要有幾點:一、飼料是艾格菲提供的,但成本與其他品牌的飼料相比沒有壓倒性優(yōu)勢;二、技術(shù)上,按照艾格菲之 前的說明,一頭種豬可繁育24頭生豬,實際上并沒有做到,“歐洲能達(dá)到22頭,美國的一般水平是18頭,艾格菲吹神了”,后期對種豬的病害防治也未能跟 上;三、在銷售方面,艾格菲統(tǒng)一銷售,當(dāng)時承諾的是誰出價高賣給誰,行情變差后,這個承諾往往實現(xiàn)不了。
據(jù)不完全統(tǒng)計,在艾格菲的布局中,只有福建的幾個直管租賃模式的養(yǎng)豬場實現(xiàn)了盈利。
自救不暇
王才文們所不了解的是,市場低迷,加上投資中的種種問題,養(yǎng)豬業(yè)務(wù)將艾格菲拖入前所未有的低谷。2010年全年,艾格菲主營收入2.436億美元,但凈虧損達(dá)到4270萬美元。
但艾格菲管理層還希望能通過一系列的資本運(yùn)作挽回?fù)p失。2010年10月,根據(jù)艾格菲旗下子公司艾格菲飼料周五向美國證監(jiān)會遞交的文件顯示,艾格菲擬將其旗下動物飼料業(yè)務(wù)拆分出來獨立上市,計劃融資2500萬美元;但由于市場狀況不佳,該上市計劃后來被撤消。
2010年7月20日,艾格菲宣布基本達(dá)成收購愛荷華州艾姆斯市M2P2養(yǎng)豬公司的協(xié)議。雙方合資成立艾格菲國際蛋白質(zhì)技術(shù)公司(簡稱 AFIPT)。業(yè)內(nèi)猜測,艾格菲由于缺乏養(yǎng)豬業(yè)的管理經(jīng)驗,投資業(yè)績并不理想,可能要轉(zhuǎn)型;其希望借力M2P2另起爐灶,建設(shè)由自己完全管控的大型美式現(xiàn) 代化養(yǎng)豬基地。
但到了2011年2月,情勢急轉(zhuǎn)直下,艾格菲董事長李松巖與副董事長兼CEO熊俊宏悄悄離職,并以抵押貸款的方式將自己持有的股份“賣給”公司。M2P2的董事長出任艾格菲的新董事長,M2P2開始執(zhí)掌公司大權(quán)。
李松巖與熊俊宏這兩個核心人物離職后,艾格菲中國市場的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)該何去何從?
內(nèi)部人士透露,M2P2對中國市場頗為無奈,其對江西、廣西、海南等地的養(yǎng)殖模式并不認(rèn)同,因此現(xiàn)在將精力放在了江西新余和廣西大化的自營現(xiàn)代化養(yǎng)豬廠,“公司是兩套系統(tǒng)在運(yùn)行。”艾格菲能否東山再起未得而知。
未成熟的布局
艾格菲這個急急闖入養(yǎng)豬業(yè)的半個局內(nèi)人,此時只留下一個寥落的背影。
“要養(yǎng)好豬,沒有十年八年不成。”溫氏集團(tuán)一位中層管理人員陳澍平的觀點是,光有技術(shù)、種苗、先進(jìn)設(shè)備還不行,投資養(yǎng)豬業(yè),需了解養(yǎng)豬的周期性 特點。此外,由于養(yǎng)殖戶的水平參差不齊,需要企業(yè)有強(qiáng)大的配套和豐富的管理控制經(jīng)驗。艾格菲以1億美元投入養(yǎng)殖行業(yè),在發(fā)展后期成本已經(jīng)不堪重負(fù)。艾格菲 從國外引入的種豬價格高昂,僅廣西大化的種豬繁育場第一期投資就耗費了2000萬美元。此外,艾格菲在原來500多人的飼料團(tuán)隊外,又增加了一個1500 多人的養(yǎng)豬團(tuán)隊。從公開數(shù)據(jù)看,2009年上半年,其成本達(dá)6093萬,比2008年同期增長了近一倍,毛利率則從2008年的30.28%下降到 15.32%。
艾格菲的業(yè)績急劇下滑,剛好是在生豬價格下跌和飼料價格上漲時。艾格菲在答股東20問時,曾有股東質(zhì)疑發(fā)生價格波動時如何應(yīng)對,熊俊宏的回答 是,艾格菲有上百萬的出欄量,對采購方有議價和選擇的優(yōu)勢。而實際的情形是,即便像溫氏這樣的巨頭,其出欄量也不過占據(jù)市場不到1%的份額。從生豬到屠 宰、加工和終端銷售,養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)鏈很長,艾格菲僅僅占據(jù)了上游兩個環(huán)節(jié),缺乏對下游環(huán)節(jié)的掌控,因此在波動發(fā)生時,損失依舊無法避免。
來源:《經(jīng)理人》 |
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