從數(shù)據(jù)看當(dāng)前豬價(jià)漲跌的核心原因

8V企劃

　　生豬價(jià)格前期上漲幅度和速度均較大，價(jià)格出現(xiàn)階段性調(diào)整較為正常。生豬價(jià)格從3月下旬啟動(dòng)至8月中旬，價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)間跨度接近5個(gè)月，而歷史看，生豬價(jià)格持續(xù)上漲超過4個(gè)月的較為少見，中間出現(xiàn)回調(diào)較為正常。

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月母豬存欄環(huán)比下降0.4%，同比下降14.2%，表明母豬存欄仍處下降的通道中，但跌幅有所收窄，無(wú)論是環(huán)比還是同比，生豬產(chǎn)能調(diào)整并未結(jié)束，仍處在低位調(diào)整之中，母豬存欄拐點(diǎn)還未出現(xiàn)，因資金及虧損期較長(zhǎng)及環(huán)保等因素的原因，母豬補(bǔ)欄并未大量跟進(jìn)，產(chǎn)能仍未恢復(fù)，這將有利于延長(zhǎng)生豬恢復(fù)性上漲的周期，有利于生豬利潤(rùn)恢復(fù)。

　　8月生豬存欄較上月增加0.5%，盡管8月份生豬價(jià)格高位調(diào)整，但因飼料原料價(jià)格偏弱運(yùn)行，導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)依然處在450元以上高位，利潤(rùn)可觀，仔豬補(bǔ)欄較為積極，且環(huán)比增幅有所擴(kuò)大，表明利潤(rùn)穩(wěn)定，且生豬產(chǎn)能調(diào)整并未結(jié)束，養(yǎng)殖戶對(duì)年前行情信心較足，導(dǎo)致補(bǔ)欄積極性全面提升，導(dǎo)致環(huán)比增幅有所擴(kuò)大。

　　生豬存欄同比降幅為10.4%，較7月份的10.3%略有擴(kuò)大，且為同比中降幅偏大的月份，這一方面可能因去年8月生豬存欄基數(shù)相對(duì)較大，另一方面說(shuō)明今年8月份生豬存欄總體量偏低。生豬存欄同比降幅仍在10%以上，說(shuō)明目前生豬存欄仍處歷史低位，對(duì)豬價(jià)支持。盡管今年需求相對(duì)疲軟，即使是雙節(jié)來(lái)臨，且目前北方已進(jìn)入季節(jié)性的需求增長(zhǎng)期，豬價(jià)不漲反跌。

　　在生豬產(chǎn)能繼續(xù)調(diào)整，生豬基數(shù)并不大及生豬存欄歷史低位情況下，在中秋及國(guó)慶節(jié)雙節(jié)備貨來(lái)臨的情況小，豬價(jià)不漲反跌，只能說(shuō)明今年需求低迷，因宏觀環(huán)境不景氣，以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整的變化，導(dǎo)致了需求遠(yuǎn)不及預(yù)期，或者說(shuō)需求降幅較大，可能高于我們的預(yù)期。

　　當(dāng)然豬價(jià)下跌，也因前期漲速偏大，漲幅過快，豬價(jià)及豬肉過快上漲和當(dāng)前低速經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相符合，高價(jià)壓制需求，目前環(huán)境下需求支撐不了那么高的豬肉價(jià)格。通縮條件下，豬價(jià)及豬肉價(jià)格上行高度有限。目前豬價(jià)下跌是對(duì)前期豬價(jià)上漲過快的修復(fù)，前期業(yè)內(nèi)首席分析師一再?gòu)?qiáng)調(diào)17元/公斤才是生豬價(jià)格比較合理的豬價(jià)，但是7～8月份豬價(jià)漲速加快，奔九破十，而后進(jìn)入了持續(xù)調(diào)整狀態(tài)，豬價(jià)上漲時(shí)間長(zhǎng)，且上漲高度較高，導(dǎo)致豬價(jià)調(diào)整時(shí)間也較長(zhǎng)，目前仍處調(diào)整行情之中。