飼料企業(yè)逐鹿資本市場(chǎng)的思考

冬天的太陽(yáng)1

　　最近幾年，廣東飼料企業(yè)對(duì)于資本市場(chǎng)的追捧達(dá)到一個(gè)高峰。海大、深圳金新農(nóng)都在這個(gè)階段成功上市。據(jù)傳恒興、粵海、溢多利、旺大、智特奇、立達(dá)爾等企業(yè)也正在積極準(zhǔn)備當(dāng)中。

　　這似乎預(yù)示著，資本市場(chǎng)在飼料企業(yè)做大做強(qiáng)的過(guò)程中正扮演越來(lái)越重要的角色。

　　1、為什么要上市

　　提及上市，深圳金新農(nóng)董事長(zhǎng)陳俊海表示，“上市確實(shí)有好的一面，首先是融資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力大幅提升，上市以前銀行給我們的信用額度不超過(guò)一個(gè)億，但是上市之后，我們的信用額度可以拿到10個(gè)億，同時(shí)還有5個(gè)億的募集資金。另外，企業(yè)的知名度、吸引力也有一定的提升，這一點(diǎn)在人才招聘時(shí)體現(xiàn)得比較明顯?！?br />
　　“上市最直接的好處是能夠幫助企業(yè)募集大筆運(yùn)作資金，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力?！狈鹕酵ㄍ麻L(zhǎng)馬朝明在分享上市經(jīng)驗(yàn)時(shí)也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，“通威2004年上市的時(shí)候，錢用不完，完全不用貸款，而且規(guī)定三年內(nèi)募集的資金一定要用出去。銀行天天追著你跑，勸你把錢存到他那里去?！?br />
　　針對(duì)飼料企業(yè)扎堆上市的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)其實(shí)一直存有不同看法。新希望董事長(zhǎng)劉永好就曾公開發(fā)表了這樣的觀點(diǎn)，“做企業(yè)不能違反進(jìn)化論，靠上市募集來(lái)的資金發(fā)展飼料業(yè)很難有核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，只做飼料的企業(yè)不需要上市。”

　　“說(shuō)得難聽一點(diǎn)，現(xiàn)在很多飼料企業(yè)，并不是說(shuō)沒(méi)錢到過(guò)不下去的地步?！卑娜A董事辜垂鵬認(rèn)為，就算不上市，企業(yè)也可以做很多事情，可以通過(guò)銀行融資、外來(lái)資本介入等其他途徑解決資金困境，也可以利用股權(quán)激勵(lì)等方式去推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。

　　辜垂鵬說(shuō)，“飼料企業(yè)應(yīng)該扎扎實(shí)實(shí)地練好內(nèi)功，再去想其他的事情。資本是逐利的，你的企業(yè)足夠好，資本自然會(huì)找上門?！?br />
　　2、為什么上市那么難

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，中國(guó)飼料業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)足夠大，完全可以容納幾十、上百家上市公司。話雖如此，許多飼料企業(yè)想要成功上市，面臨的困難依然不少。

　　第一大障礙就是規(guī)范?！敖鹦罗r(nóng)上市似乎很順利，這其實(shí)得益于我們一直很重視規(guī)范管理。在上市的三年過(guò)程中，我們沒(méi)有少繳一分錢的稅?！标惪『ＵJ(rèn)為中國(guó)真正能做到這樣的飼料企業(yè)并不多。對(duì)于現(xiàn)階段管理并不十分科學(xué)、規(guī)范，甚至家族色彩濃厚的飼料企業(yè)來(lái)說(shuō)，要跨過(guò)這道坎并不容易。

　　另一大障礙是企業(yè)持續(xù)的盈利能力。在對(duì)企業(yè)進(jìn)行整體評(píng)估的過(guò)程中，行業(yè)、運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)是受關(guān)注比較多的三個(gè)因素。深圳同創(chuàng)偉業(yè)董事唐忠誠(chéng)表示，飼料行業(yè)的凈利潤(rùn)平均只有8%，屬于比較低的水平。而且飼料原料價(jià)格、下游養(yǎng)殖行情波動(dòng)比較厲害，多數(shù)飼料企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力又比較差，只能利用規(guī)模贏得好感。但證監(jiān)會(huì)其實(shí)更關(guān)心，如何在巨大的成本壓力下，你這個(gè)企業(yè)是否還可以維持可持續(xù)的盈利能力。

　　“你沒(méi)有30%以上的年增長(zhǎng)就不是一個(gè)特別有吸引力的公司?！标惪『Ｌ寡詷I(yè)績(jī)壓力確實(shí)非常大。

　　就算上市成功了，企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)依然不少。除了要接受公眾的監(jiān)督之外，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)改制、戰(zhàn)略投資者的引入、財(cái)務(wù)和環(huán)保信息披露等，每一關(guān)都不好過(guò)。

　　3、上市不是最終目的

　　上市終歸是利大于弊。一個(gè)企業(yè)若能上市，一下子就能募集到幾億甚至幾十億的資金，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展是一大推動(dòng)。

　　“籌到錢之后怎么花出去，也是一門學(xué)問(wèn)?！崩钕s善意地提醒，準(zhǔn)備上市的飼料企業(yè)，務(wù)必要對(duì)資金的使用有很好的規(guī)劃，最好還是用于飼料業(yè)或者相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，跨行業(yè)、跨領(lǐng)域投資要慎重。如果飼料企業(yè)融資之后，拿去搞房地產(chǎn)，它的興奮點(diǎn)慢慢就不在飼料上面了，當(dāng)別人發(fā)展，它也就落后了。

　　馬朝明就建議，飼料企業(yè)成功上市之后，應(yīng)該首先在人才和技術(shù)上加大投入，然后探索模塊式發(fā)展，能夠復(fù)制建廠或?qū)嵤┎①?gòu)，否則肯定會(huì)一塌糊涂。

　　說(shuō)到底，上市只是一種手段，并不是最終目的。一個(gè)企業(yè)要真正做出競(jìng)爭(zhēng)力，歸根到底要依靠正確的戰(zhàn)略，卓越的技術(shù)，優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)以及強(qiáng)大的企業(yè)文化。

　　來(lái)源：廣東飼料行業(yè)信息網(wǎng)